本周是多國中央銀行利率決議云集的一周，包括歐洲央行、英國央行、巴西央行、澳大利亞央行及新西蘭聯(lián)邦儲備銀行(RBNZ)在內(nèi)的5大央行均將公布最新的利率決議。預(yù)計(jì)除巴西外，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯出疲態(tài)影響，其余四大央行在高通脹壓力面前“被迫”選擇維持各自當(dāng)前利率水平不變。
歐洲大陸加息預(yù)期延后
受希臘債務(wù)危機(jī)在歐元區(qū)輻射影響，歐洲方面的利率決策被普遍認(rèn)為還將冷凍利率至少一個(gè)月，英國的經(jīng)濟(jì)情況惡化進(jìn)一步延后了該國的加息預(yù)期。
彭博社的調(diào)查結(jié)果指出，51位受訪分析師全都預(yù)測歐洲央行在9日月度決策會(huì)議中維持基準(zhǔn)利率在1.25%水平不變。但在另1項(xiàng)調(diào)查中，受訪分析師則預(yù)期歐洲央行在7月的決策會(huì)議中很可能會(huì)調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)至1.5%。
歐洲央行行長特里謝在上月的聲明中棄用了“強(qiáng)烈警戒”和“高度警惕”這兩個(gè)字眼，似乎為6月加息關(guān)上了大門。而這個(gè)措詞通常暗示該行將在翌月的決策會(huì)中加息。
花旗集團(tuán)駐倫敦首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克斯說：“對于歐洲央行將在7月加息，是因?yàn)槭芟ＥD形勢的影響擴(kuò)散將有限，歐元區(qū)整體表現(xiàn)得不錯(cuò)，因此有必要調(diào)整利率水平。”
米蘭聯(lián)合信貸全球研究公司的首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦利認(rèn)為，歐洲央行本周的會(huì)議上將提出對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測，將會(huì)上調(diào)成長率及通脹率的預(yù)測值。部分分析師預(yù)測，現(xiàn)為1.25%的利率水平有可能在今年底前升至2.0%，不過加息節(jié)奏將會(huì)緩慢而審慎，避免傷及希臘、愛爾蘭、葡萄牙等弱勢經(jīng)濟(jì)體。
也將在9日召開利率決策會(huì)議的英國央行，鑒于種種跡象都顯示英國經(jīng)濟(jì)成長正陷入停滯，預(yù)期將維持關(guān)鍵利率于0.5%的既有水準(zhǔn)不變。物價(jià)上漲損及英國央行對抗通脹的信譽(yù)等因素將驅(qū)使第四季加息預(yù)期增強(qiáng)。
據(jù)調(diào)查顯示，英國央行貨幣政策委員會(huì)在6月9日會(huì)議上決定維持現(xiàn)有利率不變的可能性高達(dá)90%，受訪者還認(rèn)為年底前加息的幾率為70%。
另外，英國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)不斷上漲，已傷及英國央行在對抗通脹方面的信譽(yù)。
分析師預(yù)期貨幣政策委員會(huì)(MPC)將等到第四季才將利率從0.5%的記錄低位上調(diào)。已有明顯跡象顯示，英國4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升4.5%已開始影響到該國央行在分析師心目中的信譽(yù)。Investec首席分析師肖恩表示：“我們堅(jiān)信委員會(huì)將利率維持在低水平的做法是正確的，但如果市場對高通脹失去耐心，將使央行信譽(yù)面臨威脅。”
澳新優(yōu)先考慮復(fù)蘇進(jìn)程
澳大利亞央行將早于歐洲于7日公布利率決定。據(jù)彭博社的調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)期該央行將在7日的議息會(huì)議上保持利率穩(wěn)定，最新數(shù)據(jù)顯示，澳洲第一季度季調(diào)整后實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較上季下滑1.2%，為1991年以來最大季度降幅。
在接受調(diào)查的23位分析師中，除5位分析師外，普遍預(yù)測澳大利亞央行將連續(xù)第七個(gè)月維持利率不變，保持隔夜拆款利率在4.75%水平。但澳大利亞央行有望從第三季度起恢復(fù)緊縮貨幣政策進(jìn)程，到明年9月當(dāng)季調(diào)高隔夜拆款利率至5.50%。
澳大利亞央行自2009年10月以來累計(jì)加息175基點(diǎn)，成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中率先升息的央行，該預(yù)防性舉措在遏制通脹方面一直頗為成功。但該央行上月警告稱，隨著采礦業(yè)蓬勃發(fā)展，將不得不調(diào)升利率以壓制物價(jià)上漲壓力。同樣有可能選擇維持利率不變的還有將在9日公布利率決議的新西蘭聯(lián)邦儲備銀行。分析師預(yù)測新西蘭聯(lián)邦儲備銀行將維持利率于2.5%的紀(jì)錄低位；新西蘭聯(lián)邦儲備銀行3月時(shí)將利率降至低位，以在基督城地震之后進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)。
包括零售銷售、消費(fèi)者信心和企業(yè)信心在內(nèi)的最新數(shù)據(jù)，顯示出景氣回升以及通脹預(yù)期升溫的初步訊號。但沒有分析師認(rèn)為這足以促使新西蘭聯(lián)儲在目前采取行動(dòng)。受訪的多數(shù)分析師預(yù)期，利率將在明年第一季上升。
ASB Bank首席分析師圖弗雷稱：“到那時(shí)，新西蘭聯(lián)邦儲備銀行應(yīng)該會(huì)對重建的可能規(guī)模有更清晰的估計(jì)，而且基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也可能已積聚動(dòng)能。”分析師預(yù)估，新西蘭聯(lián)邦儲備銀行在利率決議中將重申立場，并對通脹風(fēng)險(xiǎn)以及該國貨幣強(qiáng)勢對出口的打擊發(fā)出警告。
巴西“另類”加息不意外
本周利率決策的“另類”將是巴西央行。由于該國通脹水平依舊高漲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)滓岩恢骂A(yù)期該國央行本周將升息25個(gè)基點(diǎn)，為今年來第四度加息，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家的爭論焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向全年的加息幅度，高盛預(yù)期央行到年底將升息至13.25%。
巴西4月通脹年增長率為6.51%，已突破政府設(shè)定的6.5%目標(biāo)上限，且預(yù)料還會(huì)繼續(xù)上漲，原因是即使巴西物價(jià)漲勢已減緩，但去年的比較基期卻較低。因此，道瓊斯新聞社調(diào)查的14名經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，巴西央行8日將升息25個(gè)基點(diǎn)至12.25%；但各界對下半年通膨的意見分歧，政府認(rèn)為屆時(shí)通膨壓力將減輕，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻看法不同。巴西顧問業(yè)者Tendencias公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炖锥嗾f：“通脹月增長率雖已開始出現(xiàn)減緩跡象，但失業(yè)率等總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊強(qiáng)勁，薪資水準(zhǔn)也提高，這些都會(huì)對下半年通脹造成壓力。”巴西經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好為上調(diào)利率提供了最好保障。
該國最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月失業(yè)率降至6.4%，低于3月的6.5%，是2002年來最低的4月失業(yè)率；經(jīng)濟(jì)也持續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張，第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比一年前增長4.17%。