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做空也有錢賺，使得做空者成為一支重要的市場力量，也是上市公司天然的“監督者”。“任何企業都能上市，但時間會證明一切，”這是美國資本市場中一句名言。讓好公司與壞公司昭然天下的，是一群無處不在的上市公司死對頭——做空者。
做空者放大中國概念股負面消息
專業基金咨詢機構Z-BEN研究總監張浩川指出：中國公司在美國頻頻爆出造假丑聞，除了因為上市比較倉促，準備不足，未能很好地熟悉美國資本市場的游戲規則之外，還因為美國市場有大量專業做空的投資者。
一位參與多家中國公司赴美上市運作，但不愿透露姓名的業內人士H介紹說：“與國內主板實行的審批制不同，美國對新股上市門檻較低，事先不作實質性審查，僅對申請文件進行形式審查。證交會只需確保企業沒有重要事實的重大誤報或不報，并不審查公司業績，也不對證券本身做出價值判斷。”因此，對公司業績的監管以及估值是否合理，主要來自市場投資者。
做空投資慣用的運作模式是：首先派人調查并撰寫報告并建立空頭頭寸，然后在資本市場上發布消息甚至借助律師展開訴訟，待股價暴跌后再買回股票平倉。
空頭發布的看空報告往往五花八門，有的質疑企業的財務數據不可信，有的說其信息披露失真，還有的親赴實地，用照片或視頻揭露該公司運營狀況跟報表不符。
與他們合作的，也有很多當地調研機構、工商資料協查公司以及私家偵探。“2009年下半年來，這類訂單明顯增加，到現在我們已經做了十幾單，”一家調研公司總裁介紹說：“如果發現公司有問題，客戶就做空，業績真好的就買進。不過結果是做空的居多。”
調查內容往往會寫進空頭發布的負面報告。隨后，律師事務所跟進，發起針對被獵殺公司的集體訴訟——通常來說，不用等到造假得以查實，股價已經下跌，這意味著空方在財務回報上已經獲勝。從最近幾樁案例中可以發現，成功的做空者獲利往往可達百分之幾十。
張浩川說：“所謂在商言商，這些空頭者僅僅是為獲利，并且很多時候空頭消息放出來后并不一定被證實，因為只要股價下跌，空頭者就可以賺錢。因此從某種程度說，做空者放大了中國概念股的負面新聞。”
做空者對中國概念股展開瘋狂圍剿
做空中國小盤股的“鼻祖”是一位叫Asensio的美國人，但少有作為。后來他創建了一個空方網站，提供“陣地”。
另一個著名的空方網站是Geoinvesting，它的創辦者Maj
Soueidan早年曾投資中國概念股“上當受騙”。他曾寫過一篇有名的文章：“被獵殺股的27個特征”，說這類企業一般利潤率過高，頻繁更換審計，高管薪酬過低等。
Geoinvesting副總裁
Dan
David表示：我們從來不是也不會是中國RTO公司的“獵殺者”，事實上我們在幫助中國企業擺脫一小撮壞公司帶給整體的惡名。
很多個人做空者都在上述網站和資本市場門戶網站Seekingalpha上發布自己的看空報告或博客。
做空者的一次標志性戰役，是獵殺中國的新能源企業大連綠諾——只用了23天，它便被著名做空者渾水公司（Muddy
Water）成功獵殺，以退市告終。
渾水公司創始人Carson
Block名聲大噪，這位34歲的“打假英雄”稱，從法學院畢業后他來中國淘金，一次偶然機會發現一家反向收購公司存在欺詐行為，就于2010年7月創辦了渾水調查公司。
除綠諾之外，渾水還成功地獵殺了東方紙業、中國高速傳媒和多元環球水務，這幾個案例都成為空方的標志性戰果。據悉，渾水成立半年來質疑的四家公司中，三家已經被停牌或摘牌，剩下一家股價跌去70%。
另一家著名的Citron公司，則在成功獵殺了中國生物、中國閥門等后，最近又與OLP
Global一道獵殺了東南融通。5月17日后者被納斯達克停牌，此時距離Citron發布第一篇質疑報告僅21天。更富標志意義的是，這是空頭們獵殺了二十多家RTO中國公司之后，所斬獲的第一家市值超過10億美元的IPO上市公司。
有市場謠傳說，著名的老虎基金已經把下一步做空目標瞄準中國的IPO企業。而華爾街著名的空頭基金管理人詹姆斯?查諾斯也揚言做空表現優異的優酷。
“更大的風暴即將來臨。”一名投資者說。
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