推出國際板，從現(xiàn)實和更為專業(yè)的投資的角度說，這意味著即使人民幣暫時不能自由兌換，也不妨礙中國人投資全世界的資本市場，進(jìn)行全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置；也不妨礙全世界的公司以更大的自由度，進(jìn)入到中國資本市場接受中國投資人的選擇。
　　最近關(guān)于在中國資本市場推出國際板大約已塵埃落定了。雖然還沒有一張時間表，也不知道誰將是吃頭啖湯的公司，且關(guān)于它的來臨還在爭議之中，但是國際板很快就會在中國Ａ股市場、在上海證券交易所推出估計不會有什么意外了。況且，在可預(yù)見的范圍內(nèi)，它的積極意義也顯而易見。
　　首先，國際板的推出將改變中國投資人視野、選擇和配置。因為國際板一旦成真，就意味著中國內(nèi)地普通的投資人可以直接用人民幣在上交所購買外國公司股票。比之他們現(xiàn)在要投資外國企業(yè)，要經(jīng)過外匯管制的渠道拿到外匯，或者通過ＱＤＩＩ曲線去海外投資便利得多。因為他們從此能夠直接購買到外國公司的Ａ股股票。想也不用想，這是中國投資人分享全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，機(jī)會成本和時間成本都是最低的方式。因為這些外國公司來到中國上交所上市，就必須和其他中國Ａ股上市公司一樣用人民幣計價和交易。這是按照中國人最為熟悉的方式，按照中國的各項制度發(fā)行股票和運行上市公司。
　　盡管這些公司來自外國，資產(chǎn)和經(jīng)營大部分都在海外，但只要他們來到中國融資，就給了中國的投資人更多的選擇，以分享其經(jīng)營成果的機(jī)會。推出國際板，從現(xiàn)實和更為專業(yè)的投資的角度說，這意味著即使人民幣暫時不能自由兌換，也不妨礙中國人投資全世界的資本市場，進(jìn)行全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置；也不妨礙全世界的公司以更大的自由度，進(jìn)入到中國資本市場接受中國投資人的選擇。
　　其次，推出國際板還說明中國的資本市場有能力對各國企業(yè)開放。更為重要的是這意味著中國正在徹底開放自己的資本市場和貨幣體系。這是中國經(jīng)濟(jì)開放最重的一扇大門。打開它，可以說在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中國就不再有重要的領(lǐng)域，不是徹底自由的和最大限度開放的。
　　有了這樣兩個前提條件和必然結(jié)果，所有對國際板的擔(dān)心不說是毫無道理，但大約都可以忽略不計。
　　在當(dāng)今中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和制度框架下，全世界的人們本來設(shè)想中國推出國際板首當(dāng)其沖最難以克服的障礙，是人民幣不能自由兌換。因為到目前為止，還沒有一個國際資本市場的屬地，其本幣不是自由兌換的。但中國的改革開放，本來就前無古人。在以往３０年的改革開放史中，有多少被視為理所當(dāng)然的障礙，都在中國政府和中國人民的努力下克服了。人民幣暫時不能自由兌換，并非是推出國際板馬上就要解決的問題。因為人民幣不能自由兌換，不會阻礙在中國境內(nèi)交易各種資產(chǎn)。換句話說，在人民幣不能自由兌換的前提下，可以做的資本交易完全可以先做起來，而這已是顯而易見的和大量發(fā)生的事實。
　　比如中國企業(yè)去海外上市，并沒有因為人民幣不能自由兌換就受到阻礙了。從上世紀(jì)初青島啤酒破冰Ｈ股，金杯汽車登陸紐交所之后，中國企業(yè)受到了各國資本市場的青睞和高度重視。中國企業(yè)能夠走出海外，海外的企業(yè)也一定來到中國。這里面并不存在絕對的否定，似乎人民幣不能自由兌換，其他一切交易，尤其ＩＰＯ交易就必須停止。相反，如果推出國際板，在中國境內(nèi)上市的境外公司越多，推動人民幣自由兌換的力度也許就會越大。這種互動性并不存在誰是蛋、誰是雞的關(guān)系。也沒有這個（人民幣自由兌換）不做，那個（外國公司發(fā)行Ａ股ＩＰＯ）就一定做不了的因果。
　　推出國際板最大的障礙，或者還來自我們的ＩＰＯ制度。因為這個制度實在太依賴行政管轄，而漠視市場自由交易了。這也是市場疑慮國際板會不會是“國際提款機(jī)”的原因所在。我們的ＩＰＯ制度必須改變，若我們不把ＩＰＯ還給市場，讓市場交易成為交易，打破ＩＰＯ在資本市場上的融資就是圈錢騙人的陋習(xí)，國際板甚至難以吸引境外企業(yè)。我們完全有理由估計，因為有了外國公司的參與，ＩＰＯ制度得以徹底革新。也許比單靠我們閉門造車還來得更快些。因為資本市場來到中國，并對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出難以估量的作用，就是學(xué)習(xí)外國先進(jìn)經(jīng)驗的結(jié)果。
　　談到證券交易，其實是做資本生意。外國公司想到Ａ股市場ＩＰＯ，是送投行生意來了，對此我們不敢接、不能接、不會接，豈非笑話？