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匯豐中國23日發布的匯豐制造業經理人指數(PMI)預覽值連續第二個月出現放緩跡象，并創下2010年8月份以來10個月新低。然而學者解讀稱：經濟增速適度回落合理，有利于防止經濟走向過熱，有利于經濟的長期平穩較快增長，有利于經濟結構調整和經濟發展方式的轉變。
匯豐中國公布的數據顯示，5月中國制造業PMI(預覽版)錄得51.1，創10個月新低；中國制造業產出指數(預覽版)錄得50.9，創10個月新低。匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論表示：“匯豐中國制造業采購經理人指數的初值在5月份降至51.1，隨著新增訂單增長放緩，制造業企業繼續進行去庫存的調整，導致產出的增速降至10個月來的最低值。盡管如此，我們認為沒有必要擔心經濟硬著陸，因為當前的PMI水平與13%左右的工業增加值和9%左右的GDP增速是一致的。政策的著力點仍然是抗通脹。我們預計當前的緊縮措施仍將在未來幾個月持續。”
北京大學中國國民經濟核算與經濟增長研究中心副主任蔡志洲也認為不必過于擔心PMI的回落，并表示：“當前我國經濟增速適當回落是合理的。”
PMI的回落以及工業增加值的減速，源于工業制造企業的庫存調整。不過招商證券發布的報告認為：“在全球通脹全球同治的背景下，本輪庫存調整可能到3季度結束。”
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