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    另類股票爭上市拷問發行機制
    2011-05-14   作者:江德斌  來源:每日經濟新聞
     

        近來股票市場可謂是海納百川:繼“紅棗”、“撲克牌”之后,駕校、足浴公司也紛紛醞釀上市。在新股頻頻破發的背景下,這些“非主流”股爭相上市,看似給股民帶來了“娛樂”話題和更多機會,但是引發的質疑和憂慮也不容忽視。
      “先吃個大紅棗,再泡個溫泉澡,坐下來打打撲克牌,再捏個富貴腳,最后永琪為你美容美發,就去上班嘍!”這不是某位白領的生活寫照,而是“空軍司令”侯寧在其微博上,對“另類股票”紛爭上市的調侃。在當前股指徘徊不前、新股屢屢破發的背景下,“另類股票”頻頻亮相,也就成為了股民的一個熱門話題。
      按說股市海納百川,并無行業限制,只要符合上市標準,理論上任何企業都可以公開發行新股,上市募集公眾資金。那么,無論是之前的榨菜,還是現在的紅棗、撲克,或者未來的駕校、足浴、美發,只要達到發行標準,也就可以申請公開上市。而且,從事實上來看,這幾家已經成功上市的“另類股票”,其財務報表都已通過相關審核,至于上市之后的股價表現,則是另外一回事了。
      但是,股民購買公司股票的目的,一方面是為了炒股賺錢,一方面則是看中其未來的發展前景。從長期利益來看,決定一只股票走勢的因素,必然是其未來發展潛力。因此,公眾買的并不是股票,而是在給公司的未來投票,長期估值越大的公司,其股票價值也就越高,反之亦然。由此看來,股民對“另類股票”的質疑和憂慮,其實就是針對它們的未來發展、長期盈利能力如何?它們上市的目的是為募資壯大企業,提高市場占有率,開發更有競爭力的產品,賺取更多的利潤,還是只為了上市圈錢等等問題的質疑。
      不要埋怨股民的疑慮,并非他們太多心,而是他們太傷心了。過往的炒股經歷,留下了太多教訓——會講故事的企業很多,真誠可靠的企業不多;侵占股民利益的企業很多,真心回報的企業不多……就連那些大型國有企業、頭戴“三高”光環的公司,看上去前景輝煌,卻屢屢出現巨額虧損,甚至要面臨清盤賣殼的下場,更遑論這些沒有成長性的 “另類股票”了。它們能走多遠,實在讓人無法想象。
      而且,A股市場的發行機制存在諸多問題,現有的審核制度暴露出太多弊病,導致上市門檻過高,企業排隊時間過長,新股發行成本過高等。備受指責的發行機制,降低了股市融資、資源配置的效能,也使股民的利益受損。當諸多具有成長性的高科技、IT網絡公司因不符合標準而被迫到海外上市,由海外股民分享它們的盈利時,對比A股市場的榨菜、紅棗、撲克、足浴等股票,這不是一大諷刺嗎?并非這些“另類股票”不能上市,而是如果發行機制不改革,不為創業階段的高科技公司鋪路,我們拿什么去打造中國的“納斯達克”?

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