公司嚴正澄清，股價卻無厘頭地漲停。日前，多家券商紛紛對深國商在深圳的一項目作出研究，其中東海證券更指該項目價值將超過200億元。而這些過于溢美之詞，外加沒有充分事實根據的研報，被深國商嚴詞澄清。但奇怪的是，公司的股價卻沒有因此而一蹶不振，反而是越澄清越漲。
　　深圳當地的私募人士向記者表示，深國商被炒作的項目市值低于當地同行業公司的地價，且其開業時間也是未知之數。而根據交易所披露的信息，深圳本地的資金已經獲利提前離席了。

　　澄清后不跌反升

　　5月3日，《深國商不差錢晶島項目價值逾200億》一文推算，“晶島13.8萬平方米的建筑面積價值約207億元”，意欲消除外界對公司“資金鏈斷裂，可能破產清盤”的疑慮，當日股價開盤后不久便封于漲停。
　　根據2010年經審計的財務報告，截至2010年12月31日，深國商總資產為15.4億元，總負債為16.9億元，資產負債率109.74%，凈利潤為-1.68億元。資不抵債、巨額虧損的現狀與上述報道中“不差錢”的描述相去甚遠。
　　三天后，東海證券的一篇“深度調研報告”出爐，言之鑿鑿地稱公司“價值被嚴重低估，目標價55元”，并首次給予“買入”評級。而當時的股價尚不足20元。就在該報告出爐后的第一個交易日，開盤后不足10分鐘，股價再度釘牢在漲停板上。
　　對此，深國商一紙公告予以澄清否認。首先，對晶島項目的估價不屬實，晶島項目商鋪只租不售，按周邊商鋪出售價格對公司進行估值不符合實際情況；其次，研究報告中對晶島項目的盈利預測模型，不但采用的租金水平和面積與實際差異較大，而且完全沒有考慮扣除項目的運營成本以及項目折舊等成本費用；第三，研究報告中對林業部分估值的相關數據與公司披露的不符。
　　令人詫異的是，雖然公司方面已經予以否認，但股價卻并未因此而一蹶不振，反而是逆勢上揚。昨日，更是以23.72元的漲停板價格收盤，并創出了上市15年以來的新高。

　　私募人士：研報漏洞多多

　　深國商這次被市場炒作，源于公司在深圳當地的一個參股的項目——晶島項目。
　　在東海證券對深國商的研報中，對晶島項目的描述極盡溢美之能耐：“以商業地產開發和商業經營為主業。公司目前主要有三塊資產：深圳福田區晶島購物中心，股權比例60%，總建面13.8萬平米。晶島項目地處CBD黃金地段，堪稱深圳鋪王。項目地理位置十分優越，位于深圳CBD核心，北倚深南大道、市民中心，南接會展中心，東、西清一色高檔寫字樓與五星級酒店。所在地為交通樞紐，地鐵1、4號線在此交匯，距3號線僅200米；廣深港高鐵近在咫尺并通過地下人防商業街直達。項目堪稱深圳鋪王，升值潛力十分巨大�！�
　　“但實際情況并不如研報里面所描述的那樣�！庇浾咴谏现艹鱿�深長城的股東會時，在場一位深圳本地的私募人士向記者表示：“就以深長城現今在深圳的黃金臺山莊項目為例，該地塊的現價都比深國商晶島項目要高，更不要說深長城其他高回報的項目了�！�
　　但是目前，這兩家公司的股價相去甚遠。昨日收盤時，深長城的動態市盈率僅6.8倍，但是深國商今年一季報顯示的情況，公司仍虧損約838萬元，更談不上市盈率了。
　　研報中還有一個地方令人詬病。該研報指，截至4月26日，晶島項目招商工作已初見成效，大約有30家公司簽訂意向書，成功簽約面積近2萬平米，此外與一些國際知名品牌商家也在緊密商談之中。政府主管部門對項目開業時間非常重視，希望能趕得上給8月中旬深圳大運會獻禮。
　　“深國商2003年低價拿地獲得的晶島項目因拖欠工程款一直處于停頓狀態，現在能否如期如愿在大運會之前開業還是未知之數�！绷硗�，該名私募人士還表示，正值大運會期間，深圳本地部分在建工程也不得不停工。

　　深圳本地資金倒騰

　　既然投資的概念如此虛無，那這次是什么資金在背后炒作呢？
　　記者翻閱深交所交易明細發現，深圳本地的資金在其中倒騰。5月3日，在深國商的賣出席位中，有4席都是來自深圳本地的資金，經記者的粗略統計，這4個席位合共買入資金為131萬元，賣出1180萬元。到了昨天，也是深圳本地的資金繼續炒作，賣出席位前五名中有4席都是來自深圳本地的資金，同樣地，這四家席位合共買入該股827萬元，賣出資金2485萬元。
　　從資金進出上看，之前獲利的資金有離場的跡象。比如，銀河證券深圳寶安路營業部在5月份的龍虎榜中，每次都有其身影出現，并且均是出現在賣出席位。5月3日，該席位賣出349萬元；5月9日，該席位賣出149萬元；5月10日，賣出580萬元。粗略統計，從5月3日到5月10日的交易中，深國商已經累計上漲近31%。
　　深國商現今的情況，很容易讓人聯想到之前TCL集團越澄清越漲的現象。只是，從昨日的交易情況來看，深國商的成交量已經放大到118371手，換手率也接近10%，比前幾個交易日明顯放大。