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年初以來，歐元區(qū)外圍成員國的債務問題始終沒有對歐元構成什么影響，原因是金融市場相信，無論發(fā)生什么，歐元區(qū)都有足夠的政治意愿去尋找解決問題的途徑。
但這一切在過去幾天發(fā)生了變化。首先，歐洲央行出人意料地向市場證明，自己并不那么傾向于緊縮。同時，大宗商品價格暴跌，在支撐美元的同時令歐元出現(xiàn)兩年來最大跌幅。此外，歐元區(qū)部分國家的財政部長周末舉行秘密會議以討論希臘問題。雖然有關方面否認希臘正在考慮退出歐元區(qū)，但歐元集團主席容克承認，對希臘的援助計劃需要做進一步調(diào)整，救助規(guī)模可能超過去年議定的1100億歐元。
鑒于維系歐元的成本越來越高，歐元區(qū)的政治意志可能變得薄弱。這將對歐元形成多方面打擊。
隨著外圍成員國重新引發(fā)擔憂，歐洲央行將被迫以更加謹慎的態(tài)度處理加息問題，圍繞歐洲央行最早于7月份再次加息的預期很可能煙消云散。
此外還有外匯儲備多元化的問題。如果歐元前景蒙上政治陰影，全球主要央行可能會停止買入歐元，轉而考慮澳元或加元等風險雖高但政治穩(wěn)定的貨幣。在歐元兌美元上周下跌前，針對歐元的投機性多頭頭寸已經(jīng)達到四年高點，一旦有更多投機者對維系歐元的政治意志失去信心，開始平倉出局，歐元處境將更加艱難。
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