受投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)等因素影響，澳元對(duì)美元匯率連日走高，悉尼匯市盤中澳元對(duì)美元匯率日前一舉突破1比1.1心理關(guān)口，創(chuàng)1983年澳大利亞實(shí)行匯率浮動(dòng)制以來新高。同樣值得注意的是，澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度澳大利亞消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較前一個(gè)季度增長1.6%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的1.2%。也就是說，當(dāng)前澳元正面臨國際匯率升值，而國內(nèi)購買力貶值的問題。這一“內(nèi)松外緊”現(xiàn)象恰好與亞洲新興經(jīng)濟(jì)體面臨的問題似乎雷同，也折射出澳大利亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的矛盾。
　　對(duì)此，某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，本輪澳元匯率飆漲最大基本面在于后危機(jī)時(shí)代大宗商品價(jià)格大幅上漲；而澳大利亞通脹壓力升高則源于去年底今年初以來的洪災(zāi)以及工資上漲等因素。
　　上述分析無疑點(diǎn)出了澳大利亞經(jīng)濟(jì)的直接邏輯，然而卻忽略了澳元一升一貶間的深刻國際背景：澳大利亞經(jīng)濟(jì)與東亞新興經(jīng)濟(jì)體高度綁定和互補(bǔ)，在美元貶值、大宗商品大幅攀升的背景下，澳大利亞經(jīng)濟(jì)一方面收獲大量礦石美元；另一方面通過進(jìn)口工業(yè)制成品承受了輸入性通脹的壓力。
　　這一點(diǎn)澳大利亞與東亞經(jīng)濟(jì)體的這種關(guān)系可以從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中窺見一斑。據(jù)澳官方報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2009財(cái)年至2010財(cái)年，在澳大利亞前十大出口產(chǎn)品中，8項(xiàng)為礦產(chǎn)品，合計(jì)占澳貨物和服務(wù)出口總額的45.73%。這些礦產(chǎn)品大多流向了東亞經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)澳大利亞從東亞大量進(jìn)口工程機(jī)械、汽車和服裝等工業(yè)制成品。
　　不難理解，在美國定量寬松政策和超低利率的政策下，作為世界工廠的東亞經(jīng)濟(jì)體承受了大宗商品上漲帶來的壓力，加之東亞一些國家貨幣升值，均會(huì)提高出口商品的價(jià)格，這些壓力會(huì)傳導(dǎo)給遠(yuǎn)在南太平洋的澳大利亞。當(dāng)然，美元貶值所帶來的全球性通脹，是澳元升值、澳國內(nèi)通脹壓力增大的最大國際背景。
　　澳元升值的背后還有重要因素不容忽視——中國。來自澳大利亞外交和貿(mào)易部的數(shù)據(jù)顯示，2009至2010財(cái)年，中國繼續(xù)成為澳大利亞最大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易額達(dá)到903.3億澳元(1澳元約合1.09美元)。中國是澳大利亞鐵礦、銅礦和鎳礦的最大出口市場。其中，出口到中國的鐵礦占澳大利亞鐵礦出口總量的71.77%。另外，澳大利亞1/4的出口商品均銷往中國。
　　鑒于中國因素在澳大利亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，投資者有理由相信，只要中國城市化進(jìn)程繼續(xù)推進(jìn)，只要中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長，就要進(jìn)口大量礦產(chǎn)品，就會(huì)為澳大利亞經(jīng)濟(jì)不斷注入增長動(dòng)力。因此，對(duì)于不少投資者而言，與其說是買進(jìn)澳元，不如說看好中國的增長預(yù)期。此外，中國在外匯、股市實(shí)行的嚴(yán)格管制使得國際炒家不容易染指人民幣資產(chǎn)。在這種情況下，國際熱錢難免把澳元當(dāng)成隔山打牛的工具，透過澳元從中國經(jīng)濟(jì)中獲取好處，這當(dāng)然會(huì)助推澳元升值壓力。
　　2008年10月迄今，澳元對(duì)美元匯率升值幅度超過72%；2010年5月迄今，澳元兌美元就升值超過25%；而今年3月中旬以來的短短一個(gè)半月時(shí)間，澳元對(duì)美元匯率就升值了大約10%。這表明伴隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景日漸明朗，投資者信心更加堅(jiān)定，正在推進(jìn)澳元加速升值。
　　實(shí)行浮動(dòng)制下的澳元波動(dòng)，體現(xiàn)的是市場供求關(guān)系。然而，澳元急劇升值不僅會(huì)進(jìn)一步打壓澳大利亞出口部門，還將增加當(dāng)局實(shí)施宏觀調(diào)控政策的難度，對(duì)于冷熱失衡的澳大利亞經(jīng)濟(jì)而言可謂雪上加霜。今后一段時(shí)期，澳大利亞政府和貨幣當(dāng)局很可能通過多種方式抑制澳元過度升值。