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| 新華社發(fā) |
2011年一季度，人民幣理財市場發(fā)展迅速，各家銀行不斷推出高收益產(chǎn)品，獲得了投資者青睞，與之形成鮮明對比的是，今年一季度，國內(nèi)市場新發(fā)行QDII產(chǎn)品只有一款。不僅如此，根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，截至一季度末，有將近五成的QDII產(chǎn)品凈值較去年四季度末下降。其中，興業(yè)銀行、建設(shè)銀行等QDII產(chǎn)品平均凈值排名較靠后。
需求減弱一季度新發(fā)QDII僅一款
根據(jù)普益財富新近發(fā)布的研究報告，今年一季度，僅新發(fā)行一款QDII，即花旗銀行發(fā)行的“代客境外理財產(chǎn)品3年期掛鉤指數(shù)、商品和指數(shù)基金澳元票據(jù)”產(chǎn)品，較去年發(fā)行數(shù)量(全年共69款，一季度38款)大幅下降。
報告指出，造成QDII發(fā)行量下降有多重原因：一是人民幣升值持續(xù)且預(yù)期依然存在，投資外幣理財產(chǎn)品將會有較大的匯率風(fēng)險，QDII需求減少，如去年發(fā)行QDII較多的渣打銀行轉(zhuǎn)向了發(fā)行掛鉤利率的人民幣理財產(chǎn)品；二是一季度，特別是1月中旬到2月末，人民幣貨幣市場收益率較高，多數(shù)中資銀行都將產(chǎn)品投資方向定在這個領(lǐng)域，從而減少了投資于境外市場產(chǎn)品的發(fā)行；三是由于歐洲債務(wù)危機(jī)、中東局勢以及日本地震海嘯，境外部分投資市場波動較大，此時成立QDII，不易把握風(fēng)險，如去年發(fā)行QDII較多的中國銀行轉(zhuǎn)向了發(fā)行投資于債券與貨幣市場的理財產(chǎn)品。
市場動蕩QDII今年整體表現(xiàn)不及去年
據(jù)普益財富不完全統(tǒng)計，至3月31日，在運行的QDII共計259款。在這259款產(chǎn)品中，期末凈值(2011年一季度末)大于期初凈值(2010年四季度末)的共137款，占比52.90%，這意味著有將近五成的QDII產(chǎn)品凈值較期初有所下降，QDII在今年整體表現(xiàn)不及去年(去年年末凈值低于年初凈值的僅有23款，占比10.04%)。
普益財富研究員范杰對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，從投資幣種上看，日元、新加坡元、美元、歐元產(chǎn)品虧損的產(chǎn)品較多，以上幣種的產(chǎn)品中其凈值下降的產(chǎn)品所占整體比例分別為100%、55.56%、49.14%和47.89%。“可見，一季度QDII凈值減少，主要是由于日本、新加坡資本市場的走弱以及在歐洲市場上投資虧損。這與日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑、地震以及歐債危機(jī)有關(guān)。另外，今年以來，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不如新興市場樂觀，由于地緣政治因素，國外市場一直處于動蕩也是QDII凈值下滑的重要原因。”范杰說。
據(jù)普益財富統(tǒng)計，一季度凈值跌幅最靠前的是花旗銀行2007年11月發(fā)行的“代客境外理財產(chǎn)品-貝萊德全球基金新能源基金(美元系列)”(期末凈值0.5862，下跌56.77%)。范杰說，這款產(chǎn)品直接投資于“貝萊德全球基金新能源基金”，該基金“全球?qū)⒖傎Y產(chǎn)凈值至少70%投資于擁有龐大另類能源科技業(yè)務(wù)的公司的股權(quán)證券，尤其著重再生能源、汽車、就地發(fā)電、電力儲存及輔助能源科技”，也就是直接投資于股票，其收益能力和貝萊德的資產(chǎn)管理能力密切相關(guān)。出現(xiàn)較大跌幅，集中反映了貝萊德在這支基金的管理上出現(xiàn)了問題。
外資銀行QDII產(chǎn)品披露差
根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，從今年全年各家銀行存量QDII的總盈利水平來看，共有四家銀行各款QDII期末凈值的平均值高于產(chǎn)品發(fā)行時凈值，依次為渣打銀行、花旗銀行、中國銀行、東亞銀行。而興業(yè)銀行和建設(shè)銀行等QDII期末凈值的平均值則排名較靠后。
其中，興業(yè)銀行的“代客境外理財產(chǎn)品環(huán)球理財2號-港股基金寶人民幣款”較其其他產(chǎn)品凈值低，為0.7461；建設(shè)銀行的“摩根富林明亞洲創(chuàng)富精選”QDII人民幣產(chǎn)品期末凈值較低，為0.77758。這兩款產(chǎn)品也成為這兩家銀行的“拖后腿”產(chǎn)品。
另外，值得注意的是，本季度共有31款QDII產(chǎn)品到期，其中，2007年發(fā)行的2款、2008年和2010年發(fā)行的各12款，2009年發(fā)行的5款，暫無本年發(fā)行的產(chǎn)品到期。到期信息披露方面，中資銀行優(yōu)于外資銀行，比如匯豐銀行就未通過公開渠道公布到期收益情況，其客服電話也拒絕向潛在客戶透露。
范杰說，我們不推薦投資者投資QDII，因為今年人民幣升值壓力仍然較大且由于宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治，國外市場波動仍然比較劇烈，除非投資者由于支付或其他原因必須持有外幣，可適當(dāng)投資QDII。“我們維持對全球通脹的看法，但提醒投資者應(yīng)該適當(dāng)規(guī)避投資原油和貴金屬的產(chǎn)品，因為這部分標(biāo)的已經(jīng)有較大漲幅，我們推薦投資于消費類的QDII。”范杰指出。