基金一季報(bào)日前開始陸續(xù)披露。從當(dāng)前公布的基金季報(bào)來(lái)看，高倉(cāng)位成為基金們共同的特點(diǎn)。而機(jī)械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”，對(duì)后市震蕩的判斷則成為基金經(jīng)理們的共識(shí)。
　　禍耶？福耶？
　　基金一季報(bào)顯示，不少基金的倉(cāng)位都處于較高位置。已經(jīng)公布季報(bào)的26只基金，其股票倉(cāng)位均超過(guò)70%，其中，11只基金股票倉(cāng)位超過(guò)90%，如新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金的倉(cāng)位高達(dá)94.87%。倉(cāng)位較高的還有銀華領(lǐng)先策略基金，第一季度末該基金股票倉(cāng)位高達(dá)94.07%，而去年年底其倉(cāng)位僅76.36%，一季度加倉(cāng)幅度近18個(gè)百分點(diǎn)。
    此外，新華鉆石品質(zhì)、中郵核心優(yōu)選及浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)等4只基金，第一季度末的倉(cāng)位也超過(guò)93%。倉(cāng)位處于80%至90%之間的基金多達(dá)9只。
　　“基金高倉(cāng)位代表基金經(jīng)理看好后市，否則不會(huì)重倉(cāng)。”萬(wàn)國(guó)測(cè)評(píng)謝祖平在接受記者采訪時(shí)如此表示。
　　不過(guò)，謝祖平指出，從歷史看，基金高倉(cāng)位也說(shuō)明可動(dòng)用的資金有限，倉(cāng)位越高市場(chǎng)跌的可能性越大，基金倉(cāng)位越低，市場(chǎng)漲的概率越大。
　　德圣基金資深分析師肖鋒也表示，大部分公司對(duì)后市的策略還是震蕩上行，逐步排除了大幅下行風(fēng)險(xiǎn)后才開始逐步加倉(cāng)。

　　機(jī)械很受寵

　　已公布的一季報(bào)還顯示，機(jī)械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”。
　　中歐新趨勢(shì)基金一季報(bào)顯示，機(jī)械板塊在其投資標(biāo)的中的占比達(dá)到23.79%、十大重倉(cāng)股中排名靠前的分別為三一重工、冀東水泥、盤江股份、海螺水泥、精工鋼構(gòu)等股票。銀華內(nèi)需精選基金一季報(bào)也顯示，該基金在機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)方面的配置高達(dá)28.9%。
　　眾多基金不但在第一季度高配了機(jī)械類股票，在接下來(lái)的第二季度，機(jī)械板塊仍有望繼續(xù)火熱下去。
　　中歐中小盤基金在一季報(bào)中表示，進(jìn)入2011年4月以來(lái)，他們將密切關(guān)注各項(xiàng)影響證券市場(chǎng)的指標(biāo)，特別是國(guó)內(nèi)的CPI、保障房開工等各項(xiàng)數(shù)據(jù)，并將重點(diǎn)放在低估值的周期類板塊以及高端裝備制造業(yè)、食品飲料及醫(yī)藥等一季度跌幅較大的行業(yè)方面。
　　“基金看好機(jī)械板塊并非空穴來(lái)風(fēng)，一方面，機(jī)械行業(yè)現(xiàn)在需求比較高，另一方面，機(jī)械整體靜態(tài)市盈率不高。”謝祖平說(shuō)。
　　數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度，周期股普遍上漲，鋼鐵、家電、汽車、建材、地產(chǎn)、煤炭、有色、化工、機(jī)械、金融等行業(yè)漲幅大多在5%-15%之間；而大消費(fèi)類行業(yè)則表現(xiàn)較差，諸如醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)、TMT 等行業(yè)，下跌幅度基本處于0-5%之間。
　　“一方面是低估值，另一方面是轉(zhuǎn)型過(guò)程中傳統(tǒng)周期行業(yè)中的機(jī)械行業(yè)仍然具備較好的成長(zhǎng)性，特別是一些工程機(jī)械和裝備制造。”肖鋒說(shuō)。

　　震蕩是主調(diào)

　　對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，基金經(jīng)理們幾乎統(tǒng)一采用了“震蕩”這一字眼。
　　中歐中小盤基金經(jīng)理在報(bào)告中描述，展望 2011 年二季度，預(yù)計(jì)中國(guó) GDP 仍將保持較高增長(zhǎng)速度，但上半年 CPI仍將高企，而房地產(chǎn)價(jià)格仍呈現(xiàn)高位震蕩趨勢(shì)，緊縮政策包括繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息仍將在短期內(nèi)壓制股市上升空間，預(yù)期震蕩仍將是市場(chǎng)短期運(yùn)行的主基調(diào)。
　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2011年二季度仍然會(huì)保持較高的增長(zhǎng)速度。即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)改善投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的悲觀情緒，但持續(xù)高通脹意味著宏觀政策仍然處在緊縮周期。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策環(huán)境類似，第二季度行情與第一季度沒有本質(zhì)的差異，窄幅攀升的格局將得以維持。”萬(wàn)家公用(161903,基金吧)事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利在季報(bào)中如此描述。
　　不過(guò)，對(duì)第二季度A股行情悲觀的基金經(jīng)理也大有人在。
　　銀華成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理陸文俊就在報(bào)告中明確表示，他們對(duì)第二季度股票市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　“政策緊縮的基調(diào)在二季度可能不會(huì)有所變化，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂將有所上升。在通脹走高和流動(dòng)性收縮的過(guò)程中，市場(chǎng)估值系統(tǒng)性上升的空間有限，A股市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩格局。”銀河藍(lán)籌股票基金經(jīng)理在報(bào)告中如此表示。