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中國不斷膨脹的外匯儲備可能對銀行業不利，目前中國各銀行存于央行的準備金產生的利息是1.62%，低于它們向其他客戶貸款收取的利息。如此一來，銀行的息差收入可能會隨著加息而受損。
研究機構Bernstein
Research周四稱，預計中國央行將在2011年剩余時間內四次上調銀行存款準備金率，每次分別上調0.5個百分點。
Bernstein的高級銀行分析師沃納在報告里寫道，如果中國外匯儲備繼續以當前速度增加，那么央行或許就不得不在今年剩余時間內將銀行存款準備金率每個月上調一次。他說，計算得出，存款準備金率每上調50個基點，中國的銀行利潤就會減少35個到50個基點。
當新增外匯儲備兌換為人民幣時，中國經濟體內就增加了大量貨幣。如果不回籠如此產生的新增流動性，那么增加的貨幣供應就會加劇已經處于高水平的通貨膨脹。
央行是通過一種叫做“沖銷”的操作來回籠這些資金的。要么是提高存款準備金率，要么是通過公開市場操作或拍賣向投資者出售證券。
Bernstein的沃納指出，這種沖銷操作給中國央行帶來的成本一直在增加，因為它既要為存款準備金、也要為自己出售的證券支付利息。他指出，兩個選項當中，央行可能會更加依賴于存款準備金率，因為在利率上升的環境中發行債務的成本也會增加。
但沃納說，即便是通過存款準備金率進行沖銷，僅僅因為央行所持準備金的規模，其成本也在變得越來越高昂。
他說，央行可能選擇下調為商業銀行準備金支付的利息，以防沖銷成本超過它利用這些外匯儲備所取得的投資收益。
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