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日元在地震和海嘯后出現的反彈勢頭可能很快消失，因為投資者開始關注其他發達經濟體的高收益率資產，另外支撐日元的日本貿易順差也可能收窄甚至轉為逆差。
3.11地震及海嘯引發大量資金流入日元，推動美元兌日元在3月16日觸及戰后紀錄低位76.25日元。兩天后七大工業國罕見地對匯市進行聯合干預，拋售日元。
但福島核危機疑云正在把外界目光引向日本黯淡的經濟前景。分析師表示，日本與其他主要國家之間利差擴大，將促使投資者拋售日元。市場認為，歐洲央行將率先祭出加息大旗，美聯儲可能緊隨其后，而日本的加息時間還會推遲。
分析師稱，一些從事融資套利的非日本投資者已經開始將融資貨幣由美元變為日元，這也是日元近來走軟的一個原因。
另外，近年來一直為日元提供結構性支撐的貿易順差短期也可能收窄甚至消失，這是因為原油價格上揚增加了進口成本，同時受災地區和供電短缺地區的出口商被迫停產，對出口造成影響。分析師稱，短期內日本貿易順差應該會大幅收窄，甚至有可能出現逆差，進而削弱日元的上行動能。而隨著日本國內投資者擴大海外投資，促進投資組合多樣化，三個月之內美元或升至85日元。
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