上市公司高管精準入股IPO項目，是“火眼金睛”還是另存蹊徑？昨日創業板IPO“過會”的鴻利光電，與星輝車模、東方鋯業掌門人之間的連環入股軌跡，依稀勾畫出由券商穿針引線、高管低價入股的緊密利益鏈。
鴻利光電為國內領先的白光LED封裝企業，產品曾應用于北京奧運會開幕式“星光”、“奧運五環”等節目。2008年至2010年度，公司營業收入、凈利潤年復合增長率分別達37.28%、62.58%，體現出較好的成長性。其中，2010年度實現營業收入4.4億元，同比增長70.5%；凈利潤6324.5萬元，同比增長133%。
股權演變歷程顯示，2010年3月，鴻利光電保薦人廣發證券旗下廣發信德，以3.16元/股認購632.942萬股，耗資2000萬元。此時，距鴻利光電完成股份制改造不足1個月。
更值得關注的是，與廣發信德同步入股的陳雁升，斥資2898.6萬元認購917.33萬股，以10%的持股比例一舉躋身鴻利光電第三大股東。資料顯示，陳雁升是星輝車模的董事長兼總經理，星輝車模去年1月20日上市后，其所持股份市值約11.4億元。
從財報看，鴻利光電2010年每股收益為0.716元，意味著廣發信德和陳雁升的入股成本僅為4.4倍市盈率。在Pre-IPO項目備受追逐的背景下，這樣的持股成本可謂“超低價”。若鴻利光電成功登陸創業板，其中的厚利不言自明。
相似的劇情也出現在星輝車模身上。2007年末，東方鋯業董事長兼總經理陳潮鈿出資480萬元參與星輝車模增資，獲得316.8萬股，成為星輝車模第三大股東。經過2010年中期“10轉5”，陳潮鈿的持股成本攤薄至1元/股，比照星輝車模的最新股價，陳潮鈿的賬面回報達36倍。
上市公司掌門人事務纏身，卻能“偷閑”投資優質Pre-IPO項目，究竟有何過人之處？仔細分析這個“連環投資”案例，其“聯結點”是3家公司的共同保薦人廣發證券。顯而易見，其中潛藏著一條由保薦人穿針引線、高管低價入股的隱秘利益鏈，其目標是券商、公司、高管三方互利共贏。
事實上，上市公司高管入股Pre-IPO項目、實現財富增值的案例屢見不鮮，且有愈演愈烈之勢。如鑫富藥業董事長過鑫富投資帝龍新材并閃電套現，投入3年獲利超億元；禾盛新材董事長趙東明，斥資1019萬元持有春興精工300萬股，賬面回報約6倍；浙江醫藥董秘俞祝軍出資235萬元持有浙江永強165萬股，如今市值逾5500萬元；銀江股份前董事楊富金付出338.8萬元攬得金固股份110萬股，收獲7倍浮盈。
剖析高管成功入股擬IPO項目的路徑，歸納起來不外乎三類：一是上市公司高管與被投資公司實際控制人熟識，憑借私人關系入股；二是通過券商、創投等中介“牽線”，潛伏于Pre-IPO項目；三是由于產業上下游的合作伙伴關系，帶來的投資入股機會。