行業分析人士指出，頻繁內斗會影響ＰＥ機構對真功夫的投資信心，造成真功夫ＩＰＯ進程停頓。

    內斗升級

　　“現在不方便接受媒體采訪。”真功夫創始人之一、副總裁潘宇海告訴中國經濟時報記者，關于個別高管涉嫌經濟犯罪被公安部門調查，目前沒有可以發表的言論。
　　不過，真功夫老板蔡達標之女蔡慧亭在微博中透露，“爸爸和舅舅在協助警方調查。”潘宇海本人也曾對媒體證實了協查的說法。
　　“真功夫頻繁內斗的根本原因是爭奪公司領導權的問題。”中投顧問食品行業研究員周思然在接受本報記者采訪時表示，真功夫產權分配過于平均，雙方都掌握企業的發言權，當雙方的經營理念不同時，公司的發展就會陷入無止境的糾紛之中。
　　據本報記者了解，蔡、潘兩家的內斗始于真功夫上市前的“去家族化”股改。而致使潘宇海與蔡達翻臉的則是，在蔡達標派系與今日資本聯手推進的“去家族化”過程中，潘宇海派系的“被架空”。
　　“潘宇海或想重掌真功夫。”有知情人士向本報記者表示，此次事件是真功夫內斗的升級。據透露，目前蔡達標已經辭職，并委任其二妹蔡春紅擔任公司董事、公司營運中心副總裁冼順祥任公司總經理。
　　潘宇海則針鋒相對，向全體員工發出的安撫信稱，在蔡達標不能履行職責時，由公司創始人、第一大股東和副董事長潘宇海代為主持公司全面工作。
　　本報記者就真功夫高管涉嫌經濟犯罪一事聯系了廣州市公安局，但廣州市公安局沒有給出明確回復，而真功夫高層更是集體保持沉默，本報記者多次致電真功夫公關經理，但都無人接聽。

　　上市再擱淺

　　“蔡達標突然被廣東省公安局逮捕協助調查，必將改變真功夫上市的路徑，或將使其上市時間無限延遲。”周思然告訴本報記者，頻繁內斗甚至會影響ＰＥ機構對真功夫的投資信心，造成真功夫ＩＰＯ進程停頓。
　　據悉，２００７年，蔡達標為真功夫規劃了上市藍圖，即真功夫將分店開到８００家至１０００家時將正式上市。當年１０月，真功夫成功引入今日資本和聯動投資，兩家風投聯合注資３億元支持真功夫進一步發展。此間，真功夫還在２００８年底引入麥當勞中國區總裁張帆助陣公司改革。
　　“近兩年真功夫一直致力于打造現代化治理結構的企業。目前，真功夫所有的門店包括后勤體系，已經整合為一個非常清晰的現代化治理結構的有限責任公司，所有門店整合在一個法人體系集團下。”一位業內人士告訴本報記者，真功夫已轉向職業董事會治理的模式，為上市做積極準備。
　　２００９年，真功夫欲收購福記食品以借殼上市，但由于涉及到股東利益的分配問題，兩大家族股東的內訌升級，使真功夫錯失了一次上市良機。
　　“持續數年的內訌問題，目前的經濟犯罪問題，加之２００９年的‘問題排骨’事件、‘二奶門’事件，不斷爆出的負面事件波及到了真功夫的上市計劃。”業內人士表示，如果真功夫不能盡快解決股權紛爭問題，不僅短期內無法實現上市，就連蔡達標當初制定的３年內實現１０００家分店的目標也存在困難。而之前潘宇海在接受媒體采訪時也承認，“真功夫一向都沒有很具體、明確的上市時間。”
　　“如果真功夫當初引入風投時，蔡達標能夠在股權分配上有所突破，就不會出現如今的尷尬局面。作為真功夫的掌門人，在決定打破家族管理的窠臼時，竟然沒有冷靜地思考過，另一個握有公司近半股權的股東如何減持股份并逐步退出。”有分析人士表示。
　　周思然認為，真功夫個案在整個珠三角甚至中國的家族企業中具有代表性。相對于海外的家族企業的管理方式，國內家族企業急需在兩個方面進行改變。“首先，優化企業制度管理。其次，家族領導者地位不能撼動。 ”