隨著法國戰機19日對利比亞境內的政府軍目標開火，多國大規模軍事干預利比亞的行動正式展開。全球化時代的經濟牽一發而動全身，緊張局勢之下，將為A股市場平添怎樣的變數？

　　■全球影響

　　原油短期價格或將繼續上升

　　眾所周知，利比亞作為非洲北部最大的原油生產國，其局勢動蕩無疑會為國際原油價格的未來走勢陡增更多變數，這點從日前的數據統計上可知分曉。北京時間3月18日，聯合國安理會通過決議，決定在利比亞設立禁飛區。紐約四月份原油期貨價格于亞洲電子交易時段上漲1.69美元，至每桶103.13美元的高水平。而在利比亞政府宣布接受聯合國安理會決議，口頭宣布停火時，紐約油價又應聲回落。
    那么，國際原油期貨價格的上升趨勢是否因為利比亞戰事而變得更加明顯？對于這個問題，渤海證券宏觀經濟分析師杜征征認為，利比亞局勢緊張或將繼續推高國際原油價格，也可能推漲美元，進而加大市場避險情緒，資金從新興市場撤出，從而導致A股市場資金緊張，產生一定的負面影響。大同證券首席投資顧問胡曉輝認為，油價上漲短期來看幾成必然，但由于利比亞原油產量僅占全球總產量的2%左右，即使軍事打擊導致其原油出口停滯，總體而言對國際油價的中長期影響相對有限。不過，胡曉輝認為，市場更多的擔心來自緊張局勢的進一步加劇是否會給周圍國家帶來不穩定因素，進而導致其他主要原油生產國產生變數。
　　平安證券金融大街營業部高級投資顧問黃亭懿則認為，利比亞局勢緊張不僅僅影響到原油價格，甚至能夠推漲國際能源價格，并因此改變全球的能源格局，導致其他國家在發展能源戰略時增加相對較為安全的新能源的比重。
　　針對原油價格上漲對國內市場的影響方面，大同證券投資顧問付永翀認為，按照最近發改委的做法，未必會馬上兌現調價，更可能采取前幾次調價時普遍遵循的方式：即推遲上調油價的時點，并縮小調價幅度。這主要還是基于市場對于通脹的預期比較強烈。整體而言，成品油價格此次如能及時上調，對國內煉油規模最大的中國石化以及煉油規模次之的中國石油將帶來利好，對航空、汽車、交通運輸等行業則是明顯利空。一旦調價推遲或者縮小調幅，則中國石化的煉油利潤將進一步被壓縮，煉油板塊上半年的盈利前景堪憂。因此具體的影響可能還要視調價的時間而定，目前很難做出判斷。

　　黃金：避險情緒提振價格

    除了石油等大宗商品會受到沖擊外，黃金、白銀等硬通貨的價格走勢也成為震蕩局勢下市場關注的焦點。
　　黃亭懿認為，利比亞事件對于地緣政治將產生重大影響，并直接傳導到國際金融市場。隨著避險情緒的增加等，預計該事件將對黃金、白銀的國際價格產生提振作用。

　　■A股影響

　　增大短期市場的壓力

　　縱觀A股歷史，2001年10月7日，阿富汗戰爭爆發前后，上證指數一直處于下降通道中，戰爭爆發后的第一個交易日，上證指數即應聲暴跌2.17%，盡管第二天反彈1.05%，但接下來上證指數在下跌的道路上越走越遠；2003年3月20日，伊拉克戰爭爆發之時，上證指數正處于緩慢的上升通道中，戰事爆發并未對上證指數帶來明顯的影響，僅是延長了市場震蕩調整的時間。那么，本次利比亞局勢突變會再次驚擾A股市場嗎？
　　杜征征認為，2001年-2003年的市場總體而言處于熊市，無論是市場容量或者貨幣存量等與今天的市場相比都有很大的不同，因此歷史數據對今天的市場并無太大的參考價值。從國際局勢角度來看，國際原油價格持續上漲或將推漲美元升值，進而加大市場避險情緒，資金從新興市場撤出，從而導致A股市場資金緊張，產生一定的負面影響。
　　另外，從上市公司的業績來看，由于2009年基數較低，目前披露年報的上市公司業績增幅普遍較大，這也預示著隨著基數的增大，上市公司2011年業績的增幅將整體放緩，這對市場而言也有一定的壓制作用。中信建投證券高級宏觀分析師胡艷妮認為，利比亞局勢緊張短期來看肯定會增大A股市場壓力，但若不考慮戰事向外擴張的風險，這種壓力會逐漸消減。

　　策略：低倉位謹慎為主

　　針對震蕩格局下的操作思路，黃亭懿建議投資者以控制風險為主。近期的A股市場因外圍局勢的不確定性增加了更多的震蕩因素，加上國內市場抑制通脹的格局仍不十分明朗，盡管“十二五”規劃的各項政策正在不斷推出，但整體來看市場仍舊缺乏上升動力和持續性較好的熱點，因此建議投資者保持低倉位的謹慎策略。