自2009年3月陷入周期底部以來，美國股市已經連續兩年上漲。2009年3月份，道瓊斯工業股票平均價格指數跌破6500點，標準普爾500指數跌至675點；而截至目前，兩大指數都上漲了近一倍，道指已經升破12000點，標準普爾500指數也已站上了1300點。不過有分析指出，目前美股市盈率仍落后于10年平均值，個別股票則有過熱跡象，令人擔心市場是否真的恢復強健，更憂慮牛市可能正催生新一輪泡沫。
投資者們似乎也對資本市場失去了一些信心，并且已逐步提高警惕。目前投資者愿意支付的股票價格，僅相當于約13倍市盈率，雖然高于2009年3月水平，卻低于10年平均值的15.5倍。同時，所謂股市風險溢價，即吸引投資者入市、離開政府債券這一安全避風港所需要的額外回報，依然高于歷史標準，反映投資者仍不愿回歸股市。
美股過去兩年飆升，很大程度上受益于量化寬松政策帶來的大量熱錢。分析人士指出，美聯儲第二輪量化寬松政策在6月份結束后，真正的經濟基礎將取代泛濫的資金，成為推動股市向上的主要動力，但未完全復蘇的經濟(體現在“就業增長仍然過度低迷”)恐將獨力難支。他們還擔心，油價等大宗商品價格的高企將打擊復蘇，加上股市已飆升兩年，市場調整恐怕即將來臨。有評論指出，繼網絡股泡沫和地產泡沫后，美聯儲正在制造另一個股市泡沫。