記者從北汽集團(tuán)獲悉，北汽近日正在籌備位于北京順義的高端自主乘用車基地奠基儀式，同時(shí)，首款自主品牌“北京”牌轎車上市已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。北汽近一年來開展了密集的基地建設(shè)以加速自主品牌發(fā)展，資金瓶頸愈發(fā)凸顯，亟須融資。雖然人事布局越來越清晰地傳遞出上市步伐加速的信號，但北汽IPO仍面臨許多障礙。
跨越式發(fā)展雄心勃勃
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從北汽集團(tuán)獲悉，雖然由于北京市領(lǐng)導(dǎo)的日程調(diào)整，原定于26日的奠基儀式已推遲，但自北汽集團(tuán)董事長徐和誼制定了跨越式發(fā)展的目標(biāo)以來，從整車知識產(chǎn)權(quán)收購、零部件配套，到全國基地建設(shè)、網(wǎng)羅頂尖人才，北汽正在爭分奪秒，一天也不敢遲緩。
2007年以來，徐和誼通過債務(wù)重組、剝離劃轉(zhuǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式處置了不良資產(chǎn)，增強(qiáng)了對旗下各子公司和合資公司的控制力，調(diào)整和打造了零部件、研發(fā)、服務(wù)貿(mào)易等幾大平臺。2009年末，抓住全球金融危機(jī)的并購良機(jī)，北汽買到了通用旗下薩博品牌的核心知識產(chǎn)權(quán)，為自主品牌打下了產(chǎn)品和基地基礎(chǔ)。
徐和誼表示，北汽“十二五”的目標(biāo)是“保五爭四”。對現(xiàn)在排名第五的北汽來說“保五”和“爭四”并非易事。
2010年，國內(nèi)銷量排名前4位的汽車集團(tuán)依次是上汽、東風(fēng)、一汽和長安，分別銷售355.84萬輛、272.48萬輛、255.82萬輛和237.88萬輛。北汽以148.99萬輛的銷量排名第五，緊跟其后的是銷量81.62萬輛的廣汽集團(tuán)。北汽與長安差距明顯。而廣汽于2009年5月并購長豐、7月與菲亞特合資，2010年與浙江吉奧完成合資、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)在香港整體上市。自主品牌傳祺也于今年1月正式上市，無論是資金還是自主品牌建設(shè)都占得先機(jī)。
根據(jù)北汽集團(tuán)的目標(biāo)，到2015年，北汽要進(jìn)入世界汽車行業(yè)前15位，名列世界500強(qiáng)之一。而這個目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)無疑將建立在北汽自主品牌乘用車的發(fā)展基礎(chǔ)上。
加速發(fā)展凸顯資金瓶頸
北汽集團(tuán)日前正式對外宣布，以約3100萬歐元成功收購瑞典威格爾變速箱廠的全部設(shè)備裝備及技術(shù)文件。這項(xiàng)收購是北汽收購?fù)ㄓ闷煜滤_博品牌知識產(chǎn)權(quán)的延續(xù)，收購的目標(biāo)就是縮短研發(fā)周期，打造基于薩博平臺的“北京”牌自主品牌轎車。
2010年，北汽集團(tuán)在全國各大區(qū)域落子布陣，華南增城基地成功投產(chǎn)、華中有株洲基地、西南有重慶合川基地，加上順義，北汽已擁有四大乘用車生產(chǎn)基地。北汽集團(tuán)董事長徐和誼此前表示，還在考慮華東、長三角以及西北地區(qū)的基地建設(shè)。
北汽總經(jīng)理汪大總表示，集團(tuán)計(jì)劃2015年產(chǎn)能達(dá)到400萬輛，其中60%至70%是自主品牌。基于薩博技術(shù)的北汽自主品牌轎車定位為中高端，主要在北京生產(chǎn)，產(chǎn)量約占集團(tuán)的一半。首款“北京牌”轎車BC301Z將于今年上市。
北汽集團(tuán)的全國布局和自主品牌建設(shè)需要大量資金。以華南基地為例，北汽以重組方式獲取了廣州寶龍輕汽的所有存量資產(chǎn)，計(jì)劃建設(shè)兩座工廠，一工廠產(chǎn)能10萬輛，二工廠產(chǎn)能20萬輛，項(xiàng)目總投資50億元。
這還只是冰山一角，按照北汽的最新規(guī)劃，到2015年，北汽年產(chǎn)銷量要達(dá)到400萬輛的規(guī)模，在4年內(nèi)推出12款全新的自主品牌車型，這些項(xiàng)目都需要北汽投入大量資金。
汽車分析師曹鶴認(rèn)為，在國內(nèi)幾大汽車集團(tuán)中，北汽需要的資金量最多，也最迫切。汽車分析師賈新光也對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》表示，現(xiàn)代汽車業(yè)規(guī)模越大，投資越多，即使100億也只是杯水車薪。
上市融資困難重重
目前擺在北汽面前有這樣幾條融資途徑：北京市政府的投資公司直接投資、首鋼等大股東增資擴(kuò)股、銀行貸款，最后是私募等其他自籌資金。徐和誼表示，有很多私募公司希望投資北汽股份，而北汽下一步的打算是引進(jìn)私募，之后再推向公募市場。
但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市直接融資無疑是最佳選擇。曹鶴認(rèn)為，私募投資要求的資金回報(bào)高，條件苛刻，北汽需要的資金量巨大，私募也未必能滿足得了。
在國內(nèi)最大的幾大汽車公司中，除了一汽在緊鑼密鼓準(zhǔn)備整體上市之外，其他汽車集團(tuán)均在A股或香港實(shí)現(xiàn)了上市。在這樣的競爭環(huán)境下，北汽想在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“保五爭四”，上市勢在必行。
北汽也一直在為上市做準(zhǔn)備。去年9月28日北汽股份正式掛牌成立，北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司以51%的股份成為控股股東，其他發(fā)起人包括首鋼股份、北京市國資委直屬的投融資平臺北京市國有資本經(jīng)營管理中心、北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、現(xiàn)代創(chuàng)新控股有限公司、北京能源投資有限公司等5家。
北汽股份公司囊括了北汽旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括北汽控股公司的全資子公司北汽乘用車公司、新能源公司、動力公司、研究總院，及北京現(xiàn)代中方股權(quán)資產(chǎn)。但是不包括北京奔馳的中方資產(chǎn)。2月12日，北汽對北京奔馳進(jìn)行了一系列人士調(diào)整，北京奔馳執(zhí)行副總裁司衛(wèi)調(diào)任北京汽車股份有限公司負(fù)責(zé)新成立的奔馳品牌業(yè)務(wù)部。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這是北京奔馳中方資產(chǎn)納入北汽股份進(jìn)程中的重要一步。徐和誼也曾公開表示，2011年將成為北汽上市的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，北汽集團(tuán)將同股份公司內(nèi)涉及的合資企業(yè)就利益分成問題達(dá)成一致。
但是，即使北京奔馳中方資產(chǎn)注入北汽股份，按照新的會計(jì)準(zhǔn)則，北汽兩家合資公司的股比均為50：50，不能合并報(bào)表。另外，目前北汽股份的旗下資產(chǎn)中，除了北京現(xiàn)代的中方股權(quán)還算優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其余公司或盈利能力并不強(qiáng)。汽車分析師曹鶴在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)坦承，以這樣的主營業(yè)務(wù)盈利能力，北汽要想說服證監(jiān)會和投資者非常困難。
另外，北汽集團(tuán)的自主品牌與北京現(xiàn)代的產(chǎn)品未來將形成競爭關(guān)系，北京現(xiàn)代很難同意合資公司資產(chǎn)上市。2011年，北汽IPO仍在路上。