在春節(jié)假期最后一天(8日)晚間，人民銀行公布，自2月9日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率25個基點。與既往選擇假期開始時公布消息不同，央行此次選擇在假期結(jié)束之時公告加息，釋放出了強烈的緊縮貨幣抗通脹的信號。
　　經(jīng)濟學家認為，考慮到經(jīng)濟增長將從2010年的回落中逐步趨穩(wěn)，預計大致的波動區(qū)間將保持在9%至10%之間，故此今年政策緊縮節(jié)奏和力度參考的主要變量在于CPI走勢。基于全年物價“前高后低”的判斷，貨幣緊縮將呈現(xiàn)“前緊后松”格局。預計上半年或還有2至3次加息，而下半年的調(diào)整力度將明顯減弱，如果四季度CPI降至4%以內(nèi)，緊縮動作將暫停。
　　“此次加息印證了此前我們一季度‘三率齊動’的政策預期，應當是對一月份信貸增長可能依然較快、一月份物價可能因為氣候因素和春節(jié)因素等創(chuàng)出新高、境外商品價格近期持續(xù)上漲等的必然反映。”國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松對《經(jīng)濟參考報》記者說。
　　巴曙松認為，從目前的趨勢看，一二月份可能是全年物價的高點，相應地包括房地產(chǎn)政策和貨幣政策等的調(diào)控力度也是全年最嚴厲的時期，現(xiàn)在全年的緊縮政策框架已經(jīng)基本明朗，隨著物價壓力的逐步降低，緊縮政策對市場的沖擊力度會減弱，同時PMI等開始回落，也顯示物價在總需求推動下持續(xù)攀升的動力不足。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委認為，此次加息與即將發(fā)布的1月CPI數(shù)據(jù)將創(chuàng)新高有關(guān)。此外，在嚴厲的調(diào)控之下，房價依然繼續(xù)上漲，偏低的利率可能是因素之一。基于防“泡沫”的需要，也應加息。他預計，1月份CPI可能突破5.1%，達到5.3%左右，創(chuàng)出本輪新高。“為有效防止第二波通脹，加息將成為常態(tài)的調(diào)控措施，今年還將加息三至四次。”他表示。
　　當下，市場對1月份的通脹形勢普遍預期較高。中金公司預計，1月份CPI可能升至5.5%左右。國家信息中心最新的預測報告稱，一季度，我國物價上升壓力仍然偏大，預計CPI將上漲5%左右。興業(yè)證券預計，1至3月CPI分別為5.5%、4.9%、5.2%。甚至有專家預計，因春節(jié)和氣候因素推動，一二月份的CPI高點會超過6%。
　　野村證券預期，由于CPI通脹高位運行且經(jīng)濟增長強勁，預期中國未來將進一步收緊貨幣政策，迎來較長的、大規(guī)模的加息周期。該機構(gòu)的研究報告稱，2011年全年，中國將加息100基點、上調(diào)準備金率250基點，并會推出更多的宏觀審慎措施。
　　專家認為，對稱上調(diào)存貸款利率，也意在平抑1月份較快的信貸增勢，將有利于信貸資源的優(yōu)化配置。但魯政委表示，加息無法代替準備金率的調(diào)整，預計2月份可能繼續(xù)上調(diào)1次0.5個百分點的準備金率，繼續(xù)維持“一季度將平均每月上調(diào)一次準備金率”的判斷。