自2007年4月以換股吸并方式登陸A股以來，中國鋁業從未掩飾過其擴產計劃與融資沖動。在2009年7月披露的定增計劃于2010年10月批文失效后不久，公司決定重啟定向增發計劃。
中國鋁業今日披露定向增發預案，擬定增不超過10億股股份，募資不超過90億，投向興縣氧化鋁、中州分公司選礦拜耳法系統擴建兩項目，并補充流動資金，達產后年均增150萬噸氧化鋁產能。
據公告，中國鋁業興縣氧化鋁項目位于山西省呂梁市興縣，采用拜耳法生產工藝，建設規模為年產冶金級氧化鋁80萬噸，建設工期2年，建成后將為公司每年新增80萬噸氧化鋁生產能力。
中國鋁業中州分公司選礦拜耳法系統擴建項目位于河南省焦作市修武縣，建設內容包括兩條選礦拜耳法生產線，配套建設2臺3萬千瓦熱電機組，同時建設年供礦125萬噸的礦山設施等(第三、第四條生產線工程)，建設期2年，建成后將形成年產70萬噸氧化鋁生產能力。
值得注意的是，2009年7月2日，中國鋁業曾宣布一項定增融資計劃，增發不超過10億A股，募集資金不超過100億元，投向中國鋁業公司重慶80萬噸氧化鋁項目、中國鋁業興縣氧化鋁項目、中國鋁業中州分公司選礦拜耳法系統擴建項目。上述項目資金總需要量為150億元，建成后將新增230萬噸氧化鋁產能。
2010年4月14日，該定增方案收到中國證監會的核準文件，但直至10月14日批文失效，公司仍未實施該計劃。“沒有實施定增主要是市場價格太低所致。按照方案，定增價格為10.98元/股，但是電解鋁供過于求的格局，以及國際倫鋁價格自4月以來的一波大幅下調至6月初，令機構投資者心有余悸。中國鋁業股價從去年最高的20元，跌到7月初的8.42元。”大部分市場分析人士如此表示。
公司今日表示，2008年、2009年，受全球金融危機和國內資本市場波動的影響，通過股本融資工具進行再融資受到一定制約，公司主要的外部融資來源為銀行貸款、中期票據、短期融資券等，使得公司資產負債率不斷提高，加大了財務壓力。目前，隨著宏觀經濟復蘇、行業回暖，利用股票市場進行再融資的必要性和可行性不斷凸顯，將有助于公司進一步優化融資結構。