完成IBM
PC收購之后，柳傳志或楊元慶每次接受采訪時，總會被問到同一個問題：下一個收購對象是誰？兩人給出的總是制式答案：我們在等待合適的時機。
機會終于來了。1月27日，聯想集團與NEC公司宣布成立合資公司，形成戰略合作，共同組建日本市場上最大的個人電腦集團。當晚8點，遠在日本的聯想集團CEO楊元慶連線接受本報記者的采訪，楊元慶的語氣中透著興奮：收購NEC，聯想PC重回世界前三。董事局主席柳傳志因參加達沃斯論壇未能接受采訪。
要知道，自2004年12月收購IBM
PC業務之后，聯想海外并購一無所獲。而海峽對岸的宏碁6年來并購極為活躍，斬獲頗豐。
重回世界前三，聯想的下一步目標是什么？楊元慶說，聯想集團接下來要不斷前行，超二趕一。
重回全球第三對聯想而言至關重要。gartner亞太區硬件系統集團客戶端產品首席分析師葉磊接受本報記者采訪時表示：未來的PC產業，是一個依靠規模制勝的產業，全球只有三家甚至更少的PC廠商可以很好地活，不能進入前三，則有被行業淘汰的危險。IDC對于未來全球PC市場預測時，也曾說未來的PC市場只能容下三家廠商的生存。
“聯想收購NEC改善排名，對聯想十分關鍵”，葉磊這樣分析道。
搶進前三
根據協議，聯想和NEC將成立NEC聯想日本集團，并構建名為“聯想NEC控股B.V.”的新公司。楊元慶說，Lenovo
BV將成為全日本市場上最大的個人電腦集團。
聯想將成立一全資子公司，名為Lenovo BV，在荷蘭注冊，Lenovo
BV持有聯想NEC控股B.V.51%的股份，日本NEC則持有49%。目前的NEC個人產品有限公司總裁Hideyo
Takasu將出任新合資公司的總裁兼首席執行官，LenovoJ(聯想日本)的現任總裁Roderick
Lappin將出任執行董事長。
本交易完成后，聯想將通過發行新股支付NEC 1.75億美元。Lenovo
BV將向合營公司“聯想NEC控股B.V.”轉讓LenovoJ（聯想在日本的全資子公司）全部已發行股本；NECP（NEC全資子公司）將成立NEC新公司作為全資附屬公司，進行分拆，NECP將轉讓NEC新公司之全部已發行股本予NEC。
聯想向NEC定向發行新股時，定價每股4.85港元(約0.62美元)，共發行約2.81億股份,約為聯想已發行普通股股本的2.8%。
合資新公司將由五名董事組成，其中Lenovo
BV將有權提名三名董事，而NEC將有權提名兩名董事。合營公司董事會主席將由Lenovo
BV委任。
收購NEC，聯想重回PC三甲。IDC去年第四季度全球PC市場報告顯示，在第四季度，宏碁排名全球PC市場第三，市場份額為10.6%，戴爾排名第二，市場份額為12.1%，而排名第四的聯想市場份額為10.4%。NEC全球市場份額為1%，并購完成后，聯想市場份額將超過宏碁。
在過去的2010年，IDC報告顯示，排名第三的宏碁的市場份額是12.3%，第二的戴爾為12.5%，而第四的聯想市場份額為9.9%。Gartner的統計，2010全年，排名第三的戴爾的市場份額為12%，第二的宏碁為12.9%，第四的聯想為9.7%。2010年，在全球前五大PC廠商里，聯想是增速最快的PC廠商。
葉磊說，以現有速度增長，聯想也可挺進三甲，但尚需時日，收購NEC聯想獲得了以超常規速度的發展，縮短重新殺入三甲的時間。
除中國、美國之外，目前日本是全球第三大個人電腦市場，戰略地位特別重要。NEC是日本最大的個人電腦公司，在日本市場的市場占有率達12%，獲得NEC的控制權，就在日本市場獲得了戰略主動權。楊元慶說：NEC一直是日本個人電腦市場的龍頭企業，擁有強大的銷售、市場營銷及分銷實力。
知名IT評論員孫永杰認為，“從并購對象的選擇上，聯想還是顯得有些保守”，如果并購全球排名第五的東芝，聯想不僅是挺進前三，而且直接威脅排名第一的惠普。Gartner的報告顯示，去年東芝PC的全球市場份額約為5.4%，加上聯想的9.7%-9.9%的市場份額，將超越惠普與戴爾，直接威脅惠普。
對于聯想是否還會繼續實施并購，或者是否曾與東芝進行談，聯想方面沒有透露任何相關消息。
并購突圍
2004年12月，聯想以17.5億美元收購IBM
PC業務之后，一躍成為當時全球第三大PC廠商，銷量僅次于戴爾、惠普。以全球增長最快的中國市場做為后院，聯想成為對手最可怕的競爭對手，戴爾、惠普，特別是當時排名第四的宏碁的阻擊對象。
2007年，聯想計劃在歐洲收購Packard
Bell。宏碁橫刀奪愛，2007年8月，宏碁宣布以7.1億美元。在美國收購Gateway，通過收購Gateway，宏碁也完成了對Packard
Bell、eMachines兩大電腦品牌的收購。2008年，柳傳志劍指南美，準備收購巴西最大的電腦廠商Positivo
Informatica，卻遭到惠普、戴爾的強勢阻擊。
由于受到競爭對手的阻擊，并購IBM
PC業務之后的六年，聯想在海外并購之路歷盡坎坷。
巨頭阻擊聯想的六年，宏碁成為最大的受益者，2009年宏碁PC銷量超過戴爾成為全球第二，2010年第三季度，宏碁筆記本銷量超過惠普，成為全球第一。在中國，宏碁則收購了中國PC市場的“千年老二”方正科技。六年過去了，全民公敵由聯想變成了宏碁，聯想則跌出前三，成為全球第四大PC廠商。
這不是柳傳志需要的結果：聯想要重返前三，最終目標是與宏碁爭奪PC王者桂冠，聯想需要突圍。
為了成為PC市場上的王者，聯想需要擴大產品影響及市場覆蓋率。葉磊說，全球前四大PC市場分別為中國、美國、日本、歐洲，中國是聯想自己，美國由惠普、戴爾盤踞，歐洲則是宏碁領先。群龍無首的市場只有一個，就是日本。聯想選擇以日本為突破口，找對了地方。
葉磊認為，這是一筆對雙方都十分劃算的買賣，聯想需要一個合適的并購對象，改變全球排名，獲得規模效應，日本市場是唯一的機會，因為日本市場總量足夠大，NEC足夠有影響力，對NEC來說，PC已是非核心業務，剝離PC業務除了獲得較好的財務回報外，還有助于梳理業務。
但葉磊認為，聯想并購的風險在于日本企業的文化比較獨特，文化整合，留住人才是關鍵，此前中國企業的海外并購中，還沒有一家公司成功整合日本企業，聯想需要摸索出一條自己的道路。
葉磊認為，聯想主導日本市場之后，中國、美國、日本、歐洲四大區域市場都已經結束群雄割據時代，新的戰場將是除中國之外的金磚四國，包括印度，巴西，俄羅斯，然后將是印度尼西亞、越南、孟加拉國等國家與區域。但這些區域不及上述區域重要，不足以改變PC格局。
PC產業進入了一個新的時代，原來是區域割據，現在則是四巨頭全球割據時代。