平安證券：國內(nèi)光伏規(guī)模化應(yīng)用將加速
財政部、科技部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國家能源局連續(xù)開會幵發(fā)文，對金太陽示范工程和太陽能光電建筑應(yīng)用示范工程的組織和實施進(jìn)行動員、部署，加快推進(jìn)國內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)模化應(yīng)用。
1.
繼續(xù)加大力度扶持國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)。從中長期來看，光伏行業(yè)仍將是最具發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值的領(lǐng)域，在國外尤其是歐洲地區(qū)近年來迅猛發(fā)展光伏應(yīng)用和全球發(fā)展低碳經(jīng)濟的背景下，國內(nèi)光伏市場的啟動也是勢在必然。如今，政府采取財政補貼方式加大金太陽和太陽能光電建筑應(yīng)用示范工程實施力度，可形成國際國內(nèi)協(xié)同拉動，有利于繼續(xù)保持和擴大我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在國際領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
2.
國內(nèi)光伏市場規(guī)模化發(fā)展預(yù)期強烈，但仍需等光伏上網(wǎng)電價的出臺。近段時間以來，四部門的連續(xù)表態(tài)說明了國內(nèi)對光伏規(guī)劃化應(yīng)用的推動正在加速，通過各政策細(xì)則的出臺和實施，我國光伏行業(yè)有望改善“兩頭在外”的極端情況。然而，若要實現(xiàn)國內(nèi)光伏市場的真正啟動，除了加大政策執(zhí)行力度以外，仍需等待光伏上網(wǎng)電價的出臺，只有這樣，才能理順政府、電網(wǎng)公司、項目承包方和設(shè)備供應(yīng)商的利益關(guān)系，才能真正促進(jìn)國內(nèi)光伏市場的大發(fā)展。
3.
今后兩年加快發(fā)展金太陽和光電建筑示范工程對國內(nèi)光伏企業(yè)利好不一。與去年出臺的金太陽政策相比，近期對其稍有改動，即由項目方招標(biāo)改為由國家統(tǒng)一招標(biāo)，以及加快項目實施進(jìn)度的要求。而此外的補貼比例和以脫硫標(biāo)杄電價回收太陽能發(fā)電的政策沒有變化。我們認(rèn)為，在光伏上網(wǎng)電價短期內(nèi)難以出臺的假設(shè)下，今后兩年國內(nèi)光伏市場仍將會以特許權(quán)招標(biāo)和示范項目為主，而統(tǒng)一招標(biāo)和加快實施將會提前國內(nèi)光伏市場的低價需求，這對于目前海外訂單飽滿的各光伏大廠實際上是利好有限，因為如果項目可以更晚些時候?qū)嵤S著成本的下降和訂單情況的改變，對于這些光伏企業(yè)更加有益。而對于出口能力差的小廠或者是諸如逆變器等其它系統(tǒng)部件供應(yīng)商會極成較大利好。
4.
因此，我們維持國內(nèi)市場新增裝機2011年1000MW、2012年1500MW的預(yù)測，全球新增裝機2011年19GW的預(yù)測，給予行業(yè)“推薦”評級。個股方面，繼續(xù)推薦一體化企業(yè)海通集團(tuán)和光伏設(shè)備制造商精功科技，推薦光伏逆變器供應(yīng)商科陸電子、榮信股份、科華恒盛和科士達(dá)。
廣發(fā)證券：電力設(shè)備新能源2011年投資策略
發(fā)電環(huán)節(jié)注重于可再生能源的發(fā)展，看好核電、水電和太陽能。
火電投資的低增長甚者是負(fù)增長已經(jīng)是不可避免。核電將繼續(xù)保持高增長；水電將走出前期低迷，引來“V”型反轉(zhuǎn)。這兩種發(fā)電方式將承擔(dān)起火電發(fā)電占比下降的能源供給責(zé)任。風(fēng)電的高增長已經(jīng)不可持續(xù)，太陽能由于基數(shù)較低，依舊可保持高速增長。輸配電環(huán)節(jié)著重“特高壓”、環(huán)網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)等，及以此為基礎(chǔ)的“智能電網(wǎng)”建設(shè)。
國家在“十五”和“十一五”著重220kV和500kV區(qū)域電網(wǎng)的建設(shè)，目前這兩個電壓等級的電網(wǎng)已經(jīng)相對完善。我們認(rèn)為從2011年開始，后續(xù)的電網(wǎng)建設(shè)中心將轉(zhuǎn)向農(nóng)網(wǎng)、城市環(huán)網(wǎng)等配網(wǎng)項目和大范圍、長距離的特高壓骨干網(wǎng)絡(luò)以及以此為基礎(chǔ)的智能電網(wǎng)建設(shè)。“特高壓”和“智能電網(wǎng)”建設(shè)將進(jìn)入井噴階段。另外配電、變電環(huán)節(jié)電壓等級更低，線路損耗更明顯，我們認(rèn)為國家后續(xù)很有可能出臺更為積極的政策扶持以降低電網(wǎng)輸送過程中的損耗。
用電環(huán)節(jié)促使電力電子技術(shù)應(yīng)用和電機節(jié)能的提升。
圍繞著降低單位GDP能耗這一重心，包括工業(yè)節(jié)能、變頻節(jié)能、合同能源管理、無功補償、諧波治理和提升電機能效等級等依舊是未來國家政策扶持和投資重點。在這一環(huán)節(jié)上，電力電子技術(shù)將得以更為廣泛的應(yīng)用和發(fā)展，整個行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段。
行業(yè)投資邏輯。沿著電力設(shè)備整條產(chǎn)業(yè)鏈，尋找快速發(fā)展以及重點投資的行業(yè)龍頭或技術(shù)有突破的上市公司。
重點關(guān)注上市公司。特變電工、國電南瑞、東方電氣、置信電氣、浙富股份、海通集團(tuán)、新大新材、精功科技、匯川技術(shù)、英威騰、合康變頻、榮信股份、海得控制、鼎漢技術(shù)和臥龍電氣。