實施了半年多的房地產調控，遏制房價上漲的效果并不理想。中國指數研究院最近公布的數據顯示，不少城市樓市在成交量持續增加的同時，價格也呈現不同程度的上漲。與今年初相比，12月熱點城市廣州上海北京等地房價分別上漲37%、21%和8%。
　　從一家限購一套房子，到嚴格控制二三套房按揭貸款，2010年房地產調控一波接一波，其出臺的各項措施不可謂不嚴厲。然而半年多過去，為何老百姓期待的房價下跌沒有出現，反而對未來房上漲的預期越來越強烈？央行12月15日發布的城鎮儲戶問卷調查，從一個側面對這個問題給出了答案。該調查結果顯示，在當前物價、利率以及收入水平下，45.2%的城鎮居民傾向于“更多投資”，這也是近年來“更多投資”首次取代“更多儲蓄”，成為居民第一選擇。而在投資方式上，有26.1%的受調查居民首選房地產。分析認為，通脹是房地產再次成為投資首選的重要原因。長期負利率，讓居民存款嚴重縮水，只有將票子變成房子，才有望實現家庭財產的保值增值。這就是面對史上最嚴厲的調控政策，購房需求仍然保持旺盛的現實背景。
　　通脹與房價，看似是兩個沒有直接關系的概念(目前國家統計局發布的CPI數據并不包括房價在內)，但在流動性過剩環境下，通脹與房價已形成相互“促進”的關系，房價走高帶動相關產業成本上漲，同時不斷推高通脹預期，通脹加劇則促使越來越多的人將資產轉移到樓市，有需求支撐房價當然很難下跌。今年CPI已超過5%，各種商品都在大幅漲價，單指望房價下跌根本是癡人說夢。
　　不少人將房價下跌的希望寄托于物業稅或房產稅的出臺，加稅或許能抑制一部分人的購房需求，可與通脹程度相比，有限的稅負不可能對樓市供求起到多大實質性影響。何況物業稅或房產稅目前還只停留在研究階段，究竟何時推出尚沒有一個明確說法。
　　嚴厲調控下房價仍在上漲的現實說明，通脹當道，對房地產市場的調控如果只是就房價說房價，無疑是頭疼醫頭，腳疼醫腳，無法取得預期效果，必須從整體經濟形勢出發，將房價調控與抑制通脹放在一起通盤考慮，采取綜合性調控措施，治標更治本，才能真正消除不利房地產市場供求平衡的內外部因素，為房價下降提供可能。　
　　尤其種種跡象顯示，明年的物價形勢不容樂觀，通脹壓力依然很大。作為CPI主力的農產品漲價趨勢明顯，食品價格上漲造成的通脹有可能向其他領域蔓延變成全面通脹，這給房價上漲帶來較大空間。有機構預測，明年房價將漲15%到20%。房價只漲不跌，會讓原本對調控政策抱有希望的購房觀望者失去最后一點耐心，從而加入購房大軍，推動市場進一步升溫，加劇商品房市場供求矛盾，使調控變得更加困難，目前不少開發商已經在捂盤惜售，等待來年漲價。因此，要想有效抑制房價上漲，在繼續加強落實已有調控措施的同時，應該加大控制物價上漲與治理通脹力度，盡快采取包括加息等在內的實質性措施，切實扭轉物價和房價上漲預期。
　　針對壓不下來的房價，有猜測說在通脹壓力下政府會放松房價調控，以期緩解物價上漲速度，實際上房價不下來，物價也難擺平。對房價上漲的姑息，只能增加治理通脹的難度，讓問題變得更復雜。應該說，房價調控與抑制通脹是一個問題的兩面，偏廢哪一方都會使宏觀調控前功盡棄。