今年以來，內地與香港的監管層、銀行保險業界，乃至普羅大眾，紛紛熱議人民幣國際化的路徑與創新。人民幣如何出去與回流，這是個問題。
　　2010年2月份清算協議修改之后，允許香港的人民幣跨銀行轉賬，香港金融界陸續開發出不同的人民幣產品，包括存款證、保險產品、基金等。而香港的人民幣清算行和參與行也可以進入內地銀行間債券市場，開通了另外一條回流渠道。
　　然而，香港如何能成為真正的人民幣離岸中心，成為一個人民幣的“蓄水池”，建立回流機制是否真正有益于人民幣國際化的長遠發展？熱議背后需要冷靜的思考。11月5日，在21世紀亞洲金融年會粵港金融圓桌論壇上，來自香港和廣東的金融界人士就人民幣國際化背景下的合作與創新做出了探討。

　　人民幣是否有回流必要？

　　銀行代表：若干年后，人民幣變成一個廣泛的能夠做投資的貨幣，金融模式是否有變化？這是一個很重要的問題。從香港的情況來看，今年清算協議簽訂以后，香港本地的人民幣存量達到差不多二千億元，預計明年可能會達五千億元以上。幾年內實現人民幣自由兌換，這一思路和操作已經越發清晰。國際上的環境不允許拖延進度，美國不斷發鈔票，我們必須要有主動性。
　　香港跟深圳的合作，首先是體制上的，兩個金融體制，不同操作的模式，香港有很多模式都是內地應該學習的。但是，現在可以說單項的交流已經慢慢變成雙向的交流，應該是互相的需要。香港要做人民幣的離岸中心，沒有深圳或者珠三角的支持是做不成的。就目前來看，人民幣貿易結算這個業務，香港大概占70%的份額，而深圳在內地的業務就人民幣清算這一塊占1/4。
　　銀行代表：主持人問到人民幣ODI的事，目前已經在新疆做試點，外商進來投資，讓人民幣在我們金融內投資，以減少外匯壓力。但人民幣進來有一點問題，就是外商沒有那么多人民幣。現在通過貿易的方式，比如說一些安排、購售一些帳戶的方式去滿足人民幣的需求。如果把試點在全國推開，對于境外的人民幣匯率可能會有影響。
　　我們可以探討，可以去推動這個過程，但是方向是很明確的，可以用人民幣收購一些境外企業。其實在現有的外匯投資管理體系框架下，用外匯對外投資非常快速的發展，這是很寬松的。FDI和ODI，我們把外幣換成本幣來做都不會有太大危險，只是境外有這種需求滿足不了，需要一步步的讓人意識到這個，這是一個過程。而政策上需要去評估一些風險，也需要一些時間，相信這是早晚的事情。
　　銀行代表：如果發多少人民幣出去，最后都讓它回流，那樣就沒意思了。日元、歐元都失敗了，因為都沒有出去。香港要做離岸市場，就要有自己的消化能力，有自己的理財產品，錢留在香港可以生利。如果人民幣再回到大陸，跟在外地有什么區別呢？我想錢出去了就讓它在外面，香港就要抓住這個機遇，用自己的創新把錢留在香港，而不是重新回到內地再賺錢。當然現在也是沒辦法，中國是發展最快、獲利最容易的地方。以后不僅僅只有香港這個離岸市場，會有更多的人民幣離岸市場，比如可以在英國發行人民幣債券，直接面對當地發行，不要再回中國當地。
　　歐洲人現在開始學美國人，把自己的貨幣變成別人的問題。那位最早創立歐元的專家說，歐洲人應該把歐元拿出去，我的貨幣是你的問題。要向美國人學習，把貨幣推出去，換成自己的東西，這才是人民幣走出去的根本利益。當然從微觀角度上大家可以理解，這里面有商機，走出去再回來，可以做代理做一些業務賺錢。

　　人民幣合作的抓手

　　銀行代表：粵港金融合作及創新，首先產業融合應該先行，銀行服務是針對客戶的需求在走，現在我們的客戶大量到香港去做私人銀行，去做信托，這些都是國內銀行沒有辦法涉及到的。深圳的銀行業面臨客戶的流失和資產的流失，反過來香港的客戶到深圳來做按揭業務。粵港兩地客戶服務的合作，我們被動的到香港去，還不如主動的引導客戶去。
　　我們現在都談人民幣要走出去，現在是客戶先走出去，資金也要走出去。人民幣走出去，我個人覺得應該鼓勵，就粵港合作的重要內容應該是鼓勵通過香港這個窗口，把人民幣更多的利用在貿易結算上，而不是投資資本市場。香港的金管局像美國聯儲一樣，分管就業和國際收支，內地的監管機構還沒有做到。人民幣走出去，這個方向跟兩地的貨幣政策是有關系的。
　　另外，金融創新也離不開產品的創新，離不開監管部門對于監管尺度的把握，比如說能否給予深圳或者前海一定的金融立法權，讓它區別于國內的資本管制和銀行的一些政策？
　　銀行代表：粵港金融合作，人民幣是抓手之一，我更強調這是跨境人民幣，國內的跨境人民幣有七成左右流向香港，現在比較熱議的是回流機制。深圳、廣州發揮很大的機制，資本項下是有限度的，而跨境投資人民幣進一步開放就是重要的抓手，這對銀行來說非常重要。這是深港粵港的一個平臺，怎樣發展好是一個重要的抓手。
　　人民幣走向國際，很多公司在尋求國外的收購機會，這些國內企業以及個人走出去往往經過香港，這是很大的機遇。反過來世界500強企業沒有一家不來中國的。坦率來講，我覺得對兩地來說都是一筆意外之財。香港有沒有真正了解內地和深圳具體需要什么金融服務？反過來，國內的銀行是否了解香港跟國內具體有什么不一樣？我覺得要系統的去抓住這個機遇。
　　銀行代表：目前在資本項下的跨境人民幣業務還有很大的限制，一個是盡快在香港開發能夠利用人民幣的產品，現在香港有一些金融機構推出一些產品，還是不能夠滿足香港人民幣的需求。人民幣的證券交易市場，如果能進一步開拓這部分業務的話，相信對于人民幣的回籠是有作用和必要的。
　　談到金融創新，以同業業務來看，同業業務是一個跨領域跨區域跨市場的業務，是和信托、保險、基金、證券包括銀行進行合作，跨了資本市場、信貸市場和消費市場，是一個天然的創新領域。目前來看，國內金融創新在同業這部分跟香港相比，有一定的差距。
　　我覺得跟金融機構加深合作，是促進粵港創新最好的一個抓手，具體是在渠道方面的合作，比如說我們可以互相代理一些產品來銷售給各自需要的客戶。另外是產品方面的創新，比如說我們不僅可以跟境內的保險機構，也可以跟香港的保險公司一起，為經常在兩地往返的居民創立一些產品。第三個最深層次的合作，是實現股權方面的合作。