8月份新增外匯占款中疑似熱錢的部分為553億元，而此前3個月該部分一直為負。熱錢帶來流動性過剩。如果處理不當，資產價格會出現泡沫。國際貨幣基金組織IMF與世界銀行為期3天的2010年秋季年會沒能就如何防止匯率戰的措施達成任何共識。
    隨著歐美及日本等經濟體進一步寬松政策的預期和美元持續貶值趨勢的延續，熱錢再次將目光瞄向新興市場。專業資金流向監測機構EPFR（新興市場投資基金研究公司）10月8日公布的數據顯示，隨著美元對主要貨幣匯率下滑至多年低點，流入新興市場資產的資金量在10月第一周急劇增加。其中，流入新興股市的資金觸及兩年多以來的高位。

    上漲的元兇

    隨著熱錢的侵入，新興市場在股市、債市、資產價格上紛紛出現上漲。中國外匯投資研究院院長譚雅玲給出這樣一組數據：第三季度，亞洲主要股市的價格不斷上漲，大多數創下2010年最大季度漲幅，其中新加坡、馬來西亞和印尼股市創下2009年第三季以來最大季度漲幅，上漲幅度分別達到10%、11.2%和20%；泰國和菲律賓股市季度漲幅創2009年第二季以來最大，分別上漲21.6%和21.9%。同時，外國資金大量流入推高該地區股市至多年高位。如外資本季度買入14億美元印尼股票，是上季度的3倍之多。其他國家和地區股票價格也上下錯落呈現上漲趨勢居多。與此同時，全球新興市場債券基金累計吸引到超過10億美元的資金凈流入，為連續第3周吸引到資金凈流入。
    在國際商品市場上，9月份棉花、大豆、工業金屬、貴金屬、能源分別上漲了20.5%、14.3%、9.8%、9%和7.9%。11日，紐約商業交易所黃金期貨價格上漲9.10美元，漲幅0.7%，收于每盎司1354.40美元，再創新高。高盛12日表示，將其未來3個月、6個月和12個月的金價預期分別上調至每盎司1400美元、1525美元和1650美元。
    在中國，人民幣匯率不斷創出第二次匯改以來的新高，這也讓熱錢卷土重來。在貿易順差下降的情況下，8月我國的新增外匯占款卻在大幅增長。華寶證券研究所的測算結論是，8月份新增外匯占款中疑似熱錢的部分為553億元，而此前3個月該部分一直為負。中國A股市場也在不斷走高，國慶之后的連續兩個交易日，上證指數均以大幅向上跳空的方式開盤，A股市場強勢畢現。11日，上證指數已經成功突破2800點；12日，滬指報2841.41點，漲34.47點，漲幅1.23%，站上5月份以來新高。

    堅決地出手

    譚雅玲預計，四季度，亞洲主要股市將一方面會隨從美國股市上漲態勢，另一方面也來自外部投資驅動的拉動，股市高漲將較為突出。其他股票市場有漲有跌。面對突然增加的“流動性”，中國央行11日將6家大型銀行存款準備金率上調50個基點至17.5%，為期兩個月。這是自5月份以來首次上調存款準備金率，也是今年第三次上調存款準備金利率。利率已經從年初的15.5%提升至17%，離歷史高位17.5%僅差0.5%。巴西從10月5日起對外國投資者在巴西固定收益投資的金融操作稅稅率從2%增加到4%。巴西中央銀行10月6日公布的數據顯示，今年9月共有167.16億美元流入巴西，是巴西央行自1982年進行該項統計以來的單月最高數額；當月美元凈流入達137.26億美元，遠高于去年同期水平。
    外交學院國際金融中心主任歐明剛在接受本報記者采訪時表示，熱錢進入新興市場，會帶來流動性過剩，造成通脹壓力。如果處理不當，的確會有導致資產價格出現泡沫的擔憂。他表示，在目前的國際金融格局下，熱錢向回報率更高的新興市場流入在所難免，利用市場手段對熱錢進行控制是一個手段，但要想完全堵住熱錢流入流出不太可能。當前，加強各國在資金監管和信息共享方面的合作十分必要。對于新興市場而言，更多的則需要自身的轉型，減少對外部的依賴，而這一點還需要很長時間的努力。