證監(jiān)會(huì)12日正式出臺(tái)了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，新股發(fā)行第二階段的改革措施將于11月1日開始施行。
繼2009年6月10日推出新股發(fā)行體制改革之后，證監(jiān)會(huì)將于下月正式啟動(dòng)第二階段新股發(fā)行體制改革。此前，證監(jiān)會(huì)于8月20日出臺(tái)《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》的征求意見稿，向社會(huì)征求意見。
此次新股發(fā)行體制改革將進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)申購(gòu)和配售約束機(jī)制。在中小型公司新股發(fā)行中，發(fā)行人及其主承銷商將根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)定每筆網(wǎng)下配售的配售量，以促進(jìn)詢價(jià)對(duì)象認(rèn)真定價(jià)。
同時(shí)，新股發(fā)行過程中，將進(jìn)一步擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，充實(shí)網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者。主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定價(jià)能力和長(zhǎng)期投資取向的機(jī)構(gòu)投資者，參與網(wǎng)下詢價(jià)配售。
在詢價(jià)過程中，根據(jù)每筆配售量確定可獲配機(jī)構(gòu)的數(shù)量，再對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的入圍報(bào)價(jià)進(jìn)行配售，如果入圍機(jī)構(gòu)較多應(yīng)進(jìn)行隨機(jī)搖號(hào)，根據(jù)搖號(hào)結(jié)果進(jìn)行配售。
值得注意的是，增強(qiáng)定價(jià)信息透明度、完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制也成為此次新股發(fā)行制度改革的著力點(diǎn)，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)計(jì)承銷流程，有效管理承銷風(fēng)險(xiǎn)。