國美控制權的黃陳之爭，作為第三方的貝恩投資始終是其中的關鍵。
　　將持有的15.9億元人民幣債務投資轉股之后，昨日（9月16日），國美方面發布新聞稿稱，貝恩資本將在“9·28”特別股東大會上，對決議案投票支持董事會和管理層，對第一、二、三項投贊成票，對第四至八項投反對票。
　　對此，大股東shinningcrown新聞發言人對貝恩轉股及投票一事表示：轉股后，貝恩從公司債券持有人變為股東，而不再是依靠有“嚴格投資保護條款”的財務投資者，按說它應該會以公司長期股東的身份來參與公司事務。
　　“貝恩把選票投給誰，這并不是最重要的。重要的是‘9·28’特別股東大會的決議要能夠保證國美的完整、穩定和健康；有利于解決公司業已存在的矛盾和糾紛；有利于重建并完善業已被破壞的公司治理結構；重組后的董事局要有能力結束目前混亂的局面。”上述發言人表示。

　　“曖昧”的貝恩

　　短短一天，貝恩在支持黃陳之間似乎有著完全不同的意見。
　　“債轉股是投資機構正常的權利。”貝恩投資亞洲董事總經理竺稼9月15日曾對媒體表示，實施債轉股的目的并非是“站隊”，不是為了與某一方“做斗爭”。竺稼同時強調，公司之前便已決定提前債轉股，未來也將在保證自己投資回報的基礎上尋求退出。
　　同日，鄒曉春在接受《每日經濟新聞》采訪時也表示，已同竺稼見過數面，雙方也就相關的問題進行了溝通，愿意與貝恩資本合作，其還在與貝恩資本開展討論以方便雙方可為公司帶來專業技術和利益最大化。
　　不過昨日，在《每日經濟新聞》收到的國美方面發來的一封《貝恩支持國美董事會和管理層》郵件中，貝恩新聞發言人表示，“貝恩支持國美董事會和管理層，因為他們在公司困難時期表現出色。債轉股完成后，我們將在9月28日的股東特別大會上，對決議案投票支持管理層，對第一、二、三項投贊成票，對第四至八項投反對票。”
　  據接近貝恩的相關人士表示，黃光裕方面的確已同貝恩接觸過，但雙方在改組董事局、替換陳曉等動議上并沒有達成一致的意見。不過，該人士也強調，支持董事會也并不意味著同大股東黃光裕對抗。
　　一位接近國美董事會的人士在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，此前有媒體對貝恩的態度有所誤解，現在貝恩表態，“在國美的原則問題和投票上，貝恩將會和國美董事會站在一起。”

　　“債權人”保障權益不再

　　“貝恩的表態更加證明了貝恩實際上就是沖著國美的控制權而來。”社科院經濟研究所研究員仲繼銀對《每日經濟新聞》表示，從目前貝恩資本宣布將債轉股、正面介入國美控制權之爭來看，貝恩真正想要的也許正是國美的控股權。
　　事實上，貝恩資本的投資價值已經體現。據了解，貝恩債轉股后，將占擴大股本后的9.98%股權。以國美昨日（9月16日）2.34港元計算，其市值為38.10億元，在此期間還獲得了5％的利息9020萬港元，則貝恩資本自2009年6月22日持有該債券至2010年9月7日期間的累計收益率高達116％，這意味著貝恩進入一年多，回報已逾倍。
　　仲繼銀表示，貝恩方面做出了全額債轉股的選擇，這就等于，貝恩將只能按照其所持有股份的大小享受股東權益，“債權人”的保障性權益將不復存在。
　　深圳合智咨詢合伙人張鐵軍認為，“貝恩此舉也與財務投資者的角色不完全相符，很難說清貝恩是不是沖著國美控制權而來。”雖然貝恩已表態支持董事局，但是由于黃光裕持股依然占有優勢，而對于陳曉希望通過增發來稀釋黃光裕的股權，或許貝恩也不愿意看到，局勢依然不夠明朗。

　　意外的攪局者

　　貝恩資本債轉股之后，國美電器又迎來意外的“攪局”者。
    據報道，正當黃光裕及陳曉雙方積極拉票之際，有中資神秘大戶在最近一個月大手掃貨，從本來的1億股持倉急增至3.5億股，按9月15日收盤價2.34元計，市值超過8億元，股權超過2%，超越持股1.25%的陳曉。
　　該報道稱，這位中資神秘大戶名叫鄭建明，在物業市場頗具名氣，對于增持國美股票，鄭建明表示，因看好國美前景而大手掃貨。而對于自己成為黃陳的拉票對象，鄭建明則表示，自己會委托代表出席股東大會，投票給誰還處于觀望期。
　　不過，外界普遍認為，黃光裕方面在增持、拉攏機構、示好貝恩之后，仍在做最后的努力。此前有消息指出，黃氏家族的搶票行動還在繼續，預計會增持國美股票的3%至5%，涉及資金達10多億元。
　　上述消息并未得到黃光裕方面的核實，據接近黃光裕的知情人士表示，目前并沒有聽說有什么友好人士在二級市場增持國美股票幫助黃家。