截至今年6月底，上市已大半年的首批28家創業板公司募集資金投入使用整體比率僅為21%，顯示資金使用效率不高，這也是導致創業板公司成長性偏低的主要原因。其中寶德股份、安科生物和中元華電3家公司的募集資金有效投入的比重僅為2.89%、3.02%和4.97%，募集資金基本被原封不動地存放在銀行中，堪稱創業板中的“葛朗臺”。

　　募投資金使用比率僅21%

　　剔除發行費用后，首批創業板28家公司合計募集資金為145.25億元。盡管募集資金額十分可觀，但時隔8個月后，這些募集資金的使用效率并不理想。統計顯示，截至今年6月30日，首批28家創業板公司累計投入使用的募集資金總額為30.54億元，占比僅為21.03%。同時，在投入使用的募集資金中，還包括了投資購買房產和補充流動資金等項目，如果將這兩者剔除，實際投入使用的募集資金凈額僅為25.72億元，占比只有17.71%。換句話說，截至今年上半年，首批28家創業板公司募集資金的凈使用率還不足五分之一。
　　就具體公司來看，截至6月30日，剔除投資購買房產和補充流動資金等項目后，大禹節水、華星創業和華誼兄弟3家公司的募集資金投入使用的比重最高，分別高達47.26%、46.03%和44.91%。與其形成對照的是，寶德股份、安科生物和中元華電3家公司的募集資金有效投入的比重卻僅為2.89%、3.02%和4.97%，募集資金基本被原封不動地存放在銀行中。除此以外，北陸藥業和機器人等7家公司募集資金投入使用的比率也均不足10%。
　　分析人士指出，由于宏觀經濟形勢的影響和各家公司所處行業不同，造成首批28家創業板公司募集資金使用效率不高的原因各異。但是，有一點是比較確定的：那就是募集資金使用效率不高，將在很大程度制約公司后續業績的持續高增長。

　　高額銀行利息“粉飾”中期業績

　　由于首批28家創業板公司的使用效率不高，多數募集資金變成了銀行存款，未能有效發揮資金作為生產要素所應有的職能。同時，巨額募集資金存入銀行后，產生了可觀的利息收入，在很大程度上掩蓋了首批28家公司上半年業績同比增長乏力的現實。
　　統計顯示，首批28家公司今年上半年合計實現凈利潤9.45億元，同比增長17.64%。但是，如果剔除募集資金上半年所產生的1.29億元測算銀行利息，28家公司上半年的合計凈利潤僅為8.16億元，同比增長率僅為1.58%，顯示首批創業板高增長神話已成為“過去時”。
　　剔除已投入使用的募集資金后，神州泰岳和樂普醫療上半年末成為銀行存款的募集資金分別高達14.25億元和9.70億元。假如按照一年期銀行存款利率測算，以上兩家公司存放半年的利息收入分別高達1603萬元和1091萬元，一舉成為當前測算獲得銀行利息最多的首批創業板公司。除此以外，愛爾眼科、華誼兄弟、特銳德和紅日藥業等4家公司上半年測算的銀行利息收入也分別高達725萬元、711萬元、706萬元和706萬元。
　　由于不同公司業績基數不一，募集資金存放在銀行的利息收入對業績的影響也不盡相同。通過測算發現，寶德股份、漢威電子和網宿科技上半年的測算銀行利息收入分別為289萬元、373萬元和514萬元，占中期業績的比重高達95.55%、45.94%和34.31%，顯示其中報業績在很大程度上沾了銀行利息的光。分析人士指出，如果扣除測算的銀行利息，以上3家公司的中期業績將分別同比下滑99.20%、72.85%和54.01%，明顯超越其公布的業績降幅。