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芝加哥期權交易所的起步
對所有的參與者來說，場外交易的安排都是相當麻煩的，因此，人們決定將標準化的想法付諸實踐，其辦法是將定約價和到期日固定起來，并且通過一個集中的清算公司來清算所有的交易。這些解決辦法都來自于芝加哥期貨交易所（Chicago
Board of
Trade，CBOT），因為標準化的期貨合約在那里已經被證明是可行的。芝加哥期權交易所（Chicago
Board Options Exchange，CBOE）的第一任主席是喬·沙利文（Joe
Sullivan），他原來是CBOT研究部的領頭人。
不過，因為場外的期權交易是“歷來如此”的做法，將事情標準化的做法遭到了嚴重的質疑。這種懷疑的程度在下面這個有趣的故事里表現得最清楚：CBOE以每個席位10
000美元這樣的擺擺樣子的成本，向主要的場外交易的經紀商提供CBOE的席位，以求他們來幫助CBOE的起步。這個席位今天的價格是450
000美元。他們中間當時很少有人愿意利用這個機會，用后來證明是微不足道的價格來買進這樣的席位；他們中間的許多人相信，這個新的交易所只不過是個笑話而已。此外，因為這些新的期權是在交易所交易的，它們必須得到證券和交易委員會（Securities
and Exchange
Commission，SEC）的批準，由證券和交易委員會來頒布規則。
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| 目錄 |
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第1章
期權的歷史、定義和術語
標的工具
期權術語
期權的成本
掛牌期權的歷史
期權交易的程序
電子交易
履約和指派
期貨和期貨期權
影響期權價格的因素
0DELTA
技術分析
第2章
期權策略概述
盈利圖
直接買進期權
用買進期權來保護股票
買進一手看跌期權和一手看漲期權
賣出期權
套利
比率策略
小結
第3章
多種用途的期權
期權作為標的物的直接替代
期權作為標的物的代理
股指期貨對股票市場的影響
指數期貨和指數期權到期日對股票市場的影響
期權作為保險
領圈套利
使用場外期權套保
使用波動率期貨作為投資組合的保險
小結
第4章
期權的預測力
將股票期權交易量用做指標
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將期權價格用做指標
隱含波動率可以用來預測走向的變動
看跌一看漲比率
期貨期權交易量
論移動平均值
小結
第5章
交易體系和策略
把期貨的合理價格結合到你的交易里
日間交易的工具
TICKI日間交易體系
一個短線交易體系
市場間套利
其他季節性趨向
小結
第6章
交易波動率以及其他的理論方法
波動率
Delta中性交易
預測波動率
歷史波動率同隱含波動率的比較
交易隱含波動率
“希臘文”
交易波動率斜率
激進的日歷套利
在波動率交易中使用概率和統計法
預期回報
小結
第7章
其他重要的考慮
后臺活動
交易的方法和哲學
期權交易的哲學
小結
附錄A
掛牌的指數和部門期權
附錄B 期貨期權的條款和到期日
附錄C
期權模型 |
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網友評論
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| 愛贏 發表于2009-05-07 23:54 |
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| 的確很經典，像是在讀關于期權的《物種起源》，明白了很多金融市場上的現象背后的因果。對我以后的投資策略和方法會有很大影響。 |
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| xiaopingz 發表于2009-07-08
23:18:29 |
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| 全面介紹期權的好書，談到各種期權的投資。通讀了2遍，中間一些非常有用的章節讀了N遍，如果早點深入的讀，可以少走很多彎路...... |
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勞倫斯·G·麥克米倫(Lawrence G. McMillan)
是麥克米倫分析公司（McMillan Analysis
Corporation）的總裁。
作為期權領域的權威，麥克米倫是期權領域領先咨詢時事通訊《期權戰略家》（the
Option Strategist）的發行人，以及創意傳真服務“每日成交量提醒”（Daily Volume
Alerts）的創立者，它向投資者提供最新的權益期權成交量異常增加的信息。
他同時也是兩本暢銷書的作者：《期權——策略投資》（Options as a Strategic
Investment）和《麥克米倫論期權》（McMillan on Options）。
麥克米倫先生在美國、加拿大、歐洲的上百場研討會和談論會上就期權策略闡述觀點。除了旅行、講演、寫作之外，他在期權市場積極地實踐。曾經是Thomson
McKinnon Securities公司的Equity Arbitrage
Department資深副總裁，麥克米倫先生同時也是“交易者名人堂” (Trader's Hall of
Fame)獎獲得者。 |
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