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2010-07-22 作者：王宙潔 來源：上海證券報
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沒有了國際貨幣基金組織（IMF）的鼎力相助，匈牙利的發債也面臨“難產”。20日，匈牙利進行國債標售，但發債結果顯示，該國主權短期融資成本已攀升至19周最高位。
匈牙利政府原本計劃發行450億匈牙利元的3個月期國債，但最后只標售出350億。這已經是匈牙利政府從6月以來第四度發債金額低于原先預定目標。標售結果顯示，該筆國債平均收益率攀升至5.47
%，為3月2日以來最高。
由于不認同匈牙利的預算赤字控制計劃，IMF和歐盟在17日相繼宣布停止審查匈牙利的貸款援助申請。
匈牙利元19日下挫至2009年4月以來最低點。過去3個月來匈牙利元兌歐元匯率的貶值幅度為全球最大，前天貶值2.9%，但20日，匈牙利元收盤價已從14個月低點小幅反彈。
來自數據提供商CMA的信息顯示，匈牙利債券5年期CDS（信用違約掉期）在19日大漲后，20日下跌5個基點至361個基點。CDS的價格越高，則說明投資者對該國的違約預期越高。另外，匈牙利3年期公債收益率也在20日由7.45%下滑至7.42%，主要股指則下跌0.2%。
有分析人士認為，經過19日第一時間的直覺反應，市場已經逐漸恢復平靜，并且市場普遍預期匈牙利政府最后還是會和IMF達成協議。
匈牙利央行行長安德拉·斯希莫爾表示，匈牙利債券風險貼水持續攀升恐怕會迫使央行升息。巴黎銀行債券交易員凱萊蒂·切萊尼則認為，市場價格反映匈牙利央行將在3個月內升息。
和匈牙利形成鮮明對比的是希臘。希臘20日成功發行3個月期債券，融資金額達到19．5億歐元，大大超過預期的15億歐元目標。本次債券發行的利率為4．05％，略高于上次發行同類債券3．65％。
這是5月初啟動歐盟－IMF救助機制以來，希臘政府第二次發行債券。7月13日希臘政府發行半年期債券市場融資16．25億歐元。希臘財政部門以及此間分析人士認為，兩次債券發行的市場反應良好。
去年底以來，希臘爆發嚴重的債務危機，導致希臘在國際金融市場融資成本飆升。為挽救希臘經濟免于崩潰，希臘政府今年5月初與歐盟和IMF達成協議，實施嚴厲的緊縮政策以換取歐盟和IMF的低息貸款。
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