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中報靚麗 多數公司預增中期業績
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下半年不樂觀，券商集體調低盈利預期
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2010-07-14 作者：記者 吳黎華/北京報道 來源：經濟參考報
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東方鋯業(002167)周一晚間發布了兩市首份2010年半年報。報告顯示，今年上半年凈利潤同比增長超過八成。截止到7月12日，兩市已有788家上市公司發布了中期業績預告，其中預增的上市公司已達601家，占比高達76%。
靚麗中報和多數預增的背后，卻是上市公司下半年盈利顯著回落的風險。調查顯示，2010年一季度，由于國內經濟迅速復蘇，再加上2009年基數偏低，絕大多數機構對2010年上市公司盈利表示樂觀，預期增速將達到30%左右。但隨著經濟下行的趨勢逐漸明顯，部分券商已悄悄調低了2010年上市公司全年盈利增速預期。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇對《經濟參考報》記者表示，由于下半年宏觀經濟下行的趨勢已較為明顯，預計上市公司的盈利也將大幅放緩，全年盈利增速預計在24%左右。
他表示，從三季度開始，上市公司整體盈利將逐季下行。他預計，下半年消費服務業仍將保持強勁增長，消費制造和設備制造業也將相對保持穩定，但包括水泥、鋼鐵、有色、煤炭等周期性行業的盈利水平將從三季度起大幅回落，直到2011年初才會有所好轉。
東方證券一位分析師則對《經濟參考報》記者表示，宏觀經濟中長期下滑的趨勢已經十分明顯，PPI已經見頂，工業增加值未來將呈現下行的趨勢，今年上市公司全年的盈利增速預計將為25%，且仍有向下修正的可能。
國泰君安首席經濟學家李迅雷在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，雖然宏觀經濟下半年不太可能出現大幅度的下滑，但上市企業盈利增速放緩已經比較明確。
他表示，受地產調控政策的持續影響，下半年房地產行業的利潤增速將出現明顯的下滑，受其傳導，下游的鋼鐵、水泥、原材料、工程機械等行業的利潤也會出現大幅回落。受制造業產能萎縮的影響，電力、煤炭等能源行業的利潤也將出現下滑。此外，對于銀行業來說，全年7.5萬億的新增信貸目標不太可能改變，銀行下半年新增貸款規模不足3萬億，利潤下滑也幾成定局。他預計，今年上市公司全年的盈利增速將在20%左右，較一季度向下修正5個百分點。
實際上，來自大宗商品市場的數據也正在證實上述券商的預測。7月12日，波羅的海干散貨綜合運價指數(BDI)收報1840點，較前日下跌40點。自今年5月26日以來，BDI在七周之內由4209點跌至1840點，累計跌幅已經達到了56.3%；而6月份中國鐵礦石進口同比、環比也分別降了15%和9%。
中鋼協數據還顯示，5月末全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1578萬噸，而2008年6月底的庫存量為286.9萬噸，2009年6月份的庫存量為896萬噸，當前的鋼鐵庫存是2008年和2009年的數倍。主要鋼材品種綜合平均價格為4597元/噸，其中建材平均價格為4172元/噸，和今年以來的歷史高點相比，鋼價平均下跌達400多元。
此外，來自中國汽車技術研究中心的數據顯示，中國汽車產銷量連續3個月環比下滑，經銷商庫存時間從2月的41天增加到6月的55天，而庫存量高達128.69萬輛。對此，上海證券通首席分析師陸水旗分析，近期寶鋼、鞍鋼、武鋼等大幅度下調出廠價格，說明下游端的汽車、家電、機械設備等行情的景氣度正在迅速回落。
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