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美國兩大抵押貸款巨頭房利美和房地美，本月初被勒令退市，中國作為“兩房”債券的主要外國債主是否會遭受損失？上周，房地美30年期固息抵押貸款價格創出歷史紀錄，其平均利率從6月底的4.69%大幅下降到了4.58%，這是房地美在1971年開始跟蹤該數據以來的最低利率。這意味著，盡管股票退市，但目前持有“兩房”債券并無風險，相反，“兩房”債券正被市場視為安全資產而受到追捧。
根據美國財政部公布的數據，外國投資者目前持有價值約1.2萬億美元“兩房”債券，而中國持有的美國機構資產支持證券達3576億美元，其中主要為“兩房”債券。
房利美和房地美作為美國政府支持住房消費而特別設立的政策性金融機構，成為2008年次貸危機的重災區。“兩房”合計擔保房地產貸款高達5.3萬億美元，如果“兩房”破產，將導致美國經濟徹底崩潰。2008年金融危機爆發后，美國政府向“兩房”注資數千億美元，并成為擁有其80%股份的大股東。正是國有化背景和美國政府的隱性擔保，使“兩房”債券被視為幾乎與美國國債同樣安全的投資品。
事實上，股票退市并不影響其債券償付能力，也不影響債券的信用評級。據了解，“兩房”債券至今的信用評級仍是AAA。此次“兩房”收到美國聯邦住房金融局指令，于7月1日從紐交所退市，“兩房”股票今后將在場外柜臺市場交易。退市的直接原因是，在“兩房”接受政府救助后，其股價一直徘徊在1美元附近,近期更是持續低于1美元，而1美元是紐交所對上市公司股價的最低要求。分析認為，“兩房”目前作為國有化公司，已成為執行美國政府房地產政策的工具，無法滿足股東的投資回報要求，股票自然遭市場冷遇，股價低迷無法避免，但這并不意味著公司運作出現問題。
據介紹，美國房地產泡沫破滅后，不斷出現的止贖潮和違約潮，已讓當初負責為購房者融資的“兩房”成為美國最大的房東。據“兩房”網站公布的數據，截至3月底，因購房者放棄贖回，兩家公司已擁有163828套房屋，數量超過美國一個中型城市的房屋總量。分析認為，“兩房”債券目前市值超過6萬億美元，是美國金融機構的核心資產，美國政府不會讓“兩房”破產，其發生債務違約的可能性也極小。
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