圖為懸掛在歐洲中央銀行總部前被霓虹燈和焰火映襯的歐元標志。新華社發

    歐洲央行將于當地時間14日召開年內首次利率決策會議。分析人士預計，鑒于經濟復蘇緩慢、通脹率仍低于目標值(2%)，歐洲央行將把基準利率維持在1%這一歷史低位，但歐洲央行行長特里謝在執行“退出”政策上會有更為堅決的表態。

　　利率政策按兵不動

　　為應對經濟危機，歐洲央行自去年5月以來一直將歐元區主導利率維持在1%的歷史最低水平。目前歐元區經濟雖有起色，但復蘇基礎并不穩固，特別是就業市場萎靡不振，高達10%的失業率導致消費萎縮，令歐洲央行在加息問題上躑躅不前。
　　根據彭博社日前的一份調查，大部分專家預計歐洲央行在2010年第三季度前還會維持1%的基準利率，在年底前會將利率提高到1.5%，并在2011年前兩季度進一步將其提高到1.75%和2%。
　　路透社日前對80位分析師進行的調查顯示，所有分析師均認為歐洲央行在本次會議上將決定維持利率在1.0%的紀錄低位，只有六位分析師預測下半年之前利率會發生變動。分析師的預估中值顯示，利率將維持不變直到今年最后一個季度，屆時將升至1.5%，進入2011年利率將繼續上調，到明年6月時達到2.0%。
　　此外，奧地利央行行長兼歐洲央行理事會委員埃瓦爾德·諾沃特尼近日表示，由于通脹壓力仍將保持較低水平，2010年上半年歐洲央行沒有加息必要。

　　回收流動性措施逐步展開

　　歐元區經濟復蘇將是一個緩慢的過程，且存在諸多不確定性，但應對危機中注入的大量流動性導致市場通脹預期日趨增強，又迫使貨幣政策制定者不得不有所行動。
　　有分析指出，退出一些緊急救市措施，比加息更具操作性，對一國幣值的影響也有限，而利率政策一旦改向，對市場造成的影響將很難估量，更容易造成市場的激烈動蕩。
　　因此，盡管今年第三季度之前歐元區基準利率可能維持不變，但分析人士普遍認為，歐洲央行將通過回籠流動性等多種手段，逐步實施退出計劃。歐洲央行行長特里謝去年年底就曾指出，歐洲央行的一些特別流動性措施已不合時宜，應當逐步予以收緊。
　　2009年最后一次利率決策會議上，歐洲央行宣布今后將停止發放12個月期的無限制貸款。2009年，歐洲央行向商業銀行發放的三次12個月期無限制貸款將在2010年全部到期，僅此一項就將回收6140億歐元流動性。歐洲央行在上次議息會議時還宣布，6個月期的無限制貸款措施也將在2010年3月份到期。另外，歐洲央行去年5月份宣布的600億歐元資產擔保債券購買計劃也將在今年6月份到期。
　　到目前為止，歐洲央行的退出措施已逐步啟動，向商業銀行的貸款金額比危機時期有明顯收縮。據統計，截至2009年年底，歐洲央行向商業銀行的本幣借貸總額比年初下降了13%。

　　歐元區經濟復蘇乏力

　　盡管歐元區在2009年成功擺脫了此輪衰退的最低迷階段，但分析人士預測，歐元區經濟不太可能在2010年實現強勁復蘇。德國的Ifo研究所、意大利經濟分析研究所以及法國統計及經濟研究所等三大機構日前一致預測，2009年第四季度，歐元區經濟環比上升0.3%，而2010年第一季度和第二季度經濟將增長0.2%。
　　2008年和2009年，為應對金融危機和經濟衰退，各國政府在財政刺激計劃和銀行救助上投入巨額資金，歐盟各國財政赤字占國內生產總值的比例由平均不足3%飆升到了7%，而公共債務占國內生產總值的比例也從65%提高到了85%，可以說歐盟大多數成員國的公共債務目前都達到了“難以為繼”的水平。
　　經濟學家擔心，如果各國政府預算整合的時機和速度出現失誤，遏制了復蘇趨勢，二次衰退的風險將大大增加，并且可能會有更多國家主權信用評級遭下調。為此，歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的候選委員奧利·雷恩11日敦促歐盟各成員國盡快整頓財赤。