8月份美國的非農就業(yè)數據增添了人們對美國經濟的信心，雖然失業(yè)率數據上升至9.7%，達到1983年6月以來的最高水平，但非農就業(yè)人口僅下降21.6萬人，顯示經濟刺激政策的效用越來越明顯。非農就業(yè)人口今年1月份曾創(chuàng)出單月下降74.1萬的峰值，隨后大幅，除6月份短暫反彈，其余7個月逐月縮減。從趨勢看，年底前很可能回歸正值，失業(yè)問題的緩解使經濟復蘇趨勢得到更好的鞏固。
　　然而，新增數據雖然好看，但失業(yè)率高企引發(fā)的一系列潛在問題依舊令人擔心。自2007年以來，美國已經有740萬人失去了工作，2600萬人無法找到全日制工作，有全日工作意愿而目前只能從事兼職工作的人口數增長到910萬人，其比例達到1982年經濟衰退以來的最高水平，由此也導致目前美國的平均星期工作時長維持于33.1小時的超低水平。如果考慮未能找到全職工作的臨時性雇員以及因長期失業(yè)而放棄尋找工作但仍有工作意愿的失業(yè)者，美國8月份的失業(yè)率事實上從7月的16.3%攀升至16.8%。由此可見，美國的就業(yè)基礎仍然十分脆弱，經濟復蘇可能隨時因就業(yè)人口總收入下降所引發(fā)的消費支出收縮而出現停滯甚至倒退。
　　從細分數據看，在7月份美國政府調高普通工人的最低時薪70美分的影響下，美國青少年的失業(yè)率在8月出現大幅上升，達到25.5%，這也就意味著每4個美國可就業(yè)的青少年中就有1人失業(yè)。這個數據是55歲以下成年人失業(yè)率的近3倍，是55歲以上成年人失業(yè)率的近4倍，更是61年來的新高。由于青少年缺乏就業(yè)所必需的職業(yè)經驗，本身就是職場上的弱勢群體，畢業(yè)即失業(yè)的現象更增大了他們未來求職的難度，加上自身的積蓄薄弱，由此更容易引發(fā)社會問題。
　　美國經濟依賴消費，當大量失業(yè)人口的救濟金領取時間逐步到期之后，美國的消費出現放緩乃至下滑的可能性正在逐步增加，而危機帶來的儲蓄率增長也是可能導致消費支出減少的另一主因。消費支出下降使美國經濟遭受二次打擊的可能性并不低，如何應對將是今后一段時期內美國政府的難題。
　　目前，奧巴馬政府所能做的，一是延長失業(yè)救濟金的領取時間，二是通過進一步減稅政策，鼓勵和引導私人部門增加就業(yè)崗位�，F有的經濟刺激方案中剩余的部分仍有近4000億美金沒有動用，大型金融機構的穩(wěn)定也使原本打算用于拯救銀行業(yè)的資金有了剩余，應該說美國政府的可回旋余地目前還是相當充分，如果這一方案能夠得到實施，無疑對于穩(wěn)定提升美國的就業(yè)水平有著極大的幫助。
　　美國股市對新增失業(yè)人口下降給予了極強的正面回應，道瓊斯指數本周已經再度回到9500點上方，而美元指數也因此大幅下跌創(chuàng)出一年來的新低。但是，失業(yè)和經濟復蘇之間的矛盾仍未根本緩解，在就業(yè)問題基本解決之前，討論退出策略問題言之過早。

（作者系東航金融注冊金融分析師）